这个行业竞争格局迎来十几年来未有的优异局面，上一轮核心标的股价涨幅超20倍，近期龙头股价调整迎来了良好的配置窗口
事件:近期维生素VE价格出现波动，市场担忧BASF巴斯夫将于16号出货，缓解VA、VE的紧缺。
国盛证券杨义韬点评跟踪行业，认为BASF本次为“分配在手库存”给存量客户，而并非恢复生产。同时，鉴于BASF本次不可抗力的突发性，BASF有分批次分配分配库存、部分执行订单的可能性，对行业供给的影响有望低于预期
ASF再分配库存的预期导致国内部分贸易商报价出现小幅度调整，但并未改变VE、VA价格趋势。根据博亚和讯8月15日VE价格为155元/kg，博亚和讯的VE报价并未出现变化。并且，该扰动有望使得国内VE贸易商货源进一步集中。
BASF的VE供应在7月29日事故前就已经出现问题，其可分配库存对VE影响将非常有限。目前板块基本面良好，在调整后核心标的浙江医药(2021年VE产量4.9万吨、VA产量0.43万吨)、新和成再次迎来了良好的配置窗口。
一、VE进入超级景气
VE是第二大维生素品种，全球VE粉需求约16万吨，体量显著大于VA需求2.7万吨(50万IU)、VD3需求0.8万吨、VK3需求0.6万吨。因此VE一旦涨价，对生产厂商而言将会贡献远比其它维生素品种更大的利润弹性。
在VE的上一轮超级景气中，其价格由2007年上半年约38元/kg最高上涨至2008年6月275元/kg。受益于VE上一轮超级景气，浙江医药2008年净利润同比增长1618%，其2005-2010年股价上涨超过20倍
巴斯夫遭遇不可抗力，截至7月31日，根据feedinfo，巴斯夫已暂停从路德维希港运送VA和VE产品，行业迎来重大催化。
二、本轮VE供给格局的变化可类比2008年
安迪苏的退出是2007-2008年VE的超级景气的重要催化，其退出后全球VE形成了以帝斯曼、新和成、浙江医药、西南合成为主的寡头格局。
本轮VE行业所发生的格局变化可类比2008年，巴斯夫遭遇不可抗力事件不但影响了其VA、VE的供应，还影响了其维生素中间体对其它维生素厂商的供应。VE呈现过去十几年来未有的优异格局，景气确认。
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