文章引用自公众号：万得Wind 8月16日
年初以来，锑价呈现“直线”拉涨走势。截至8月16日，年初至今涨幅达98.89%，接近翻倍。而国际现货黄金来看，截至发稿年初至今涨幅接近20%。从涨幅来看，锑价目前是金价的近“5倍”。价格在高位的锑价市场供需不但没有缓和，还迎来了“空中加油”的利好。
// 上涨看不到天花板？//
消息面上，8月15日，商务部、海关总署发布关于对锑等物项实施出口管制的公告。其中提到，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对锑等物项实施出口管制，自2024年9月15日起正式实施。锑相关物项，包括锑矿及原料，包括但不限于块、颗粒、粉末、结晶体等形态，金属锑及制品，锑的氧化物，三甲基锑、三乙基锑及其他有机锑化合物，锑的氢化物，锑化铟，金锑冶炼分离技术。
值得一提的是，今年初以来，锑价就呈现“直线”拉涨走势。根据Wind数据，截至8月16日，1#锑均价16.11万元/吨，较年初8.1万元/吨的价格涨幅达98.89%，接近翻倍。
据悉，锑被广泛用于生产各种阻燃剂、合金、陶瓷、玻璃等领域；此外，锑与铅和锡制成合金可用来提升焊接材料、子弹及轴承的性能，在新兴的微电子技术中也有广泛用途，如AMD显卡制造等。USGS数据显示，2022年全球锑资源储量中，排名前三的地区分别为中国、俄罗斯和玻利维亚。我国是锑产业大国，锑矿储量和产量均居世界首位，是世界上重要的锑供应国。近年来，全球锑需求持续增长，锑是光伏玻璃生产中必备的元素，且不可替代，光伏行业发展推动锑需求持续走高。
行业供需格局来看，此前8月初，中信建投证券表示中长期锑供给下滑确定性较强。中期，极地黄金或将停采锑矿至2028年，或影响全球年度供给约7%；长期，锑资源稀缺，品位下降，供给受限严重，国内产量稳中有降趋势不变，海外可见的较大增量仅华钰塔金项目，但因品位问题年产增量或维持较低水平。
// 旺季来临，机构看好第二波上涨 //
从类比角度来看，2023年7月3日，商务部及海关总署发布公告，决定对镓、锗等相关物项实施出口管制，同年8月1日起正式实施。德邦证券研报显示，镓和锗作为极为重要的稀缺战略资源，广泛应用于卫星通信、太阳能电池、半导体和人工智能等科技前沿领域。镓锗均被美国列为35种关键矿产目录，也被欧盟列入34种关键原材料目录，此两项清单中锑均赫然在列。
从2023年7月3日镓锗出口管制发文至2024年8月15日，中国白银网公布的镓平均价从1685元/千克涨至2585元/千克，涨幅达53.4%；而根据安泰科数据，锗锭价格受到红外以及军工方面需求好转影响，叠加原料供应紧张，双重利好下从9650元/千克涨至15850元/千克，涨幅高达64.2%。
展望8月价格，国金证券指出考虑目前库存水平仍然较低，锑“硬短缺”局面持续，且矿山资源集中度较高，在8、9月光伏排产有回升预期且欧洲夏休结束，阻燃剂传统旺季9-10月备货需求亦有望边际增加，仍然看好锑第二波上涨机会。锑品出口管制实施，对于锑板块战略属性和价格，该机构认为都是长期利好；掌握海外资源的标的，有望充分受益海外锑价上涨带来的弹性。
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