片仔癀年约10%的成长率对应的合理估值20倍PE

市场容量总是有限的，如同体重不能无限增长一样！

 片仔癀销量就那么多，依靠涨价不可能太高的增长幅度，特别是人口进入萎缩，房地产下行周期后，产品涨价的能力越来越小！片仔癀年约10%的成长率，未来实现难度也越来越困难，不排除增长停滞，最多值20倍市盈率。

北交所有家生产糖尿病、高血压的药企，近几年成长率超过了片仔癀了，当前估值仅12倍PE，1.78倍PB，那家公司年 研发费率超过15% 营收，而片仔癀的研发费率不到3%，这种吃祖传老本的公司，能否持续高速增长?从不进则退的逻辑，是不可能的！