盈利预测与投资评级：我们预计24-26年公司营收分别为21.50亿元、19.76

$玉龙股份(SH601028)$  　　盈利预测与投资评级：我们预计24-26 年公司营收分别为21.50 亿元、19.76 亿元、22.89 亿元，归母净利润分别为6.31 亿元、6.89 亿元、7.55亿元，对应EPS 分别为0.81 元、0.88 元、0.96 元，对应PE 分别为17.4倍、15.9 倍、14.5 倍。考虑到公司资源禀赋较好、有资产注入预期、增储扩建潜力大、成本优势显著，给予公司24 年25 倍PE，对应市值158 亿元，目标价20.3 元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险因素：宏观经济波动风险、国际化经营风险、安全环保管理风险、新增项目投产进度不及预期。