当前价格 4.57元
目标价格 元
基本数据
A 股总股本(百万股) 579.97
流通 A 股股本(百万股) 419.63
A 股总市值(百万元) 5,080.55
流通 A 股市值(百万元) 3,675.94
每股净资产(元) 3.67
资产负债率(%) 41.91
一年内最高《卓翼科技-首次覆盖报告:智能终端
制造放量，QLED 材料有望成为新增长
点》 股价走势
拟 6.3 亿元全资收购腾鑫精密，加码消费电子功能器件业务
事件：公司公告，拟通过发行股份及支付现金方式以 6.3 亿元对价收购腾
鑫精密，.拟 6.3 亿元全资收购腾鑫精密，进一步拓展消费电子功能性器件业务
根据公司公告，卓翼科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买腾鑫精密
100%股权，交易对价 6.3 亿元，其中：（1）增发股份支付 4.725 亿元，现
金支付 1.575 亿元，（2）小米科技（武汉）和光谷投资分别认购募集配套
资金 5000 万元、5000 万元。此次增发股份收购资产，增发价为 8.2 元/股。
本次交易完成后，腾鑫精密将成为卓翼科技的子公司，进一步拓展上市公
司在消费电子功能性器件领域的布局。
2.腾鑫精密在消费电子模切、冲切工艺领先，掌握苹果 HOWM 等优质客户
腾鑫精密专注于消费电子功能性器件业务，掌握模切、冲压等消费电子功
能性器件所需的工艺能力，国内竞争对手包括领益智造、新纶科技、安洁
科技等。在消费电子功能性器件细分领域，腾鑫已成功进入苹果、华为、
OPPO、小米和 VIVO 等知名消费电子终端品牌商的供应链体系，进入其供
应链并形成长期稳定的合作关系，客户资源优质。
腾鑫精密具有较强的盈利能力和较高的成长性： 年实现营收 2.6 亿元，
净利润 2443 万元（未经审计），，腾鑫精密股东承诺实
现的净利润合计不低于 2.03 亿元，其中年净利润 0.52/0.69/0.82 亿
元。
3.大制造战略，持续推进智能硬件产业创新和量子点显示业务
卓翼科技继续坚持大制造的核心战略，以技术创新为驱动，推进智能制造
服务及解决方案的推广及应用、积极布局新产品和新客户。 年以来，
公司持续推进智能硬件产业创新，在可穿戴设备、智能影像、智能家居等
几大领域进行了深入探索，相继推出了一系列智能创新产品及解决方案。
公司未来将紧跟行业发展方向，加快量子点技术的积累和行业应用，积极
地将公司相关产品切入市场，实现量子点显示业务的大规模的市场化应用。
4.投资建议
鉴于公司硬件产品和量子点业务发展速度不及预期，我们调整公司 18-20
年净利润至 0.67/1.32/1.69 亿元（18-19 年原值为 2.0/2.7 亿元），按照腾鑫
精密承诺备考业绩测算，22-24年并表备考净利润分别为 1.19/2.01/2.51
亿元。我们看好公司智能硬件产业链布局以及量子点显示业务前景，
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