中兴半年报实现总体营收、利润双增长,但财报数据的结构变化令人担忧,体现在扣非净利润环比负增长-5.72%,还有压降销售、管理、财务费用实现的利润微增长。中兴主营业务源于国内运营商市场,但5G设备有见顶回落迹象,半年营收基本持平,这得益于政企业务高速增长。政企业务目前体量尚小,未来能否弥补主营下行缺口,现在还很难预测。5G 网络在全球还未大规模铺开,鉴于更加错综复杂的外部关系,能否规模拓展5G海外市场至关重要,这是第一曲线能否稳定的根本所在。
国内近几年高强度5G建设,让中兴积累了丰富的组网经验,产品技术升级迭代也优于诺基亚、爱立信;5G-A的探索和试点,催生车路云自动驾驶、低空经济通感一体海量市场。5G-A设备和应用方面,中兴抢占了先机。未来在算力AI、5G-A的领先优势,能否及时开启新质生产力和引爆经济发展新模式,这是第二曲线能否壮大的关键所在。
总体来说, 中兴半年报可谓喜忧参半!和中兴自己比,当前大环境下,有此业绩实属不易,但业绩预期承压会影响股价;和行业同类比,中兴是矮子里面的高个,估值有明显提升空间。最终,股市流动性是决定一切的根本,股市好了,个股才有可能好,等待股市见底反转,中兴才有希望。
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