$洪九果品(HK|06689)$ 洪九的模式={专业化规模化采买+专业化规模化物流和进出口流程+专业化规模化分销}+供应链金融,前三者的盈亏基本不存在亏损,就比如盖一栋房子,水工木工瓦工泥水匠等都是劳务者,不存在亏损一说,没有劳务费是不会干的。而后面一项是有风险的,采买端的预付款安全性很高,对应果园农场主,有果园作为信誉担保,这种是类似于稳赚的,提前付款会取得比利息高的价格折扣。而分销端,对阿里,盒马,大润发等大平台大连锁商超的应收账款,近乎0风险,同样享受压帐期的利润提升大于利息支出。这两块供应链金融是类似于稳赚不亏的。而最大的风险来自于批发商分销端口,这一块跟经济周期是挂钩的,但一个人口规模五六百万的地级市也就3个批发商左右,在风险上还是可控的,这些批发商有下沉渠道的通路资源,而这种资源不是短期会消失的。有坏账,坏账可期。所以洪九和百果园的模式不太相同,百果园基本完全是顺周期的,门店的总利润是一个大蛋糕,而百果园从中分多少,取决于经济周期和市场的竞争力。对于不是一种模式,各有千秋,而眼下其实洪九更具优势,但经济周期变化后优势又会可能发生变化--个人观点,仅供参考,不具有专业性
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