空气炸锅代工龙头

$比依股份(SH603215)$  比依为国内空气炸锅代工龙头，有望受益于海外空炸新增量以及国内代工行业集中化。天风证券孙谦看好公司积极拓展海外产能，扩展新品类丰富收入结构，未来随着新品订单的释放，有望为公司打开第二成长曲线。公司加快海外产能布局，由公司二级子公司泰国富浩达投资建设的泰国家电工厂项目，第一期工程部分厂房建设预计第四季度完成，目前已着手准备机器设备采购、报关出口及人员招募等相关准备工作。同时，公司积极拓展新品类丰富收入结构，制冰机、环境电器等新品类均已相继实现小批量投产，并结合不同客户的改良需求和公司对自身产品品质的严格把控，仍在持续改良更新。孙谦预计公司2024-26年归母净利润为1.5/1.7/1.9亿元，对应PE为18/16/14倍。风险提示：新品销售不及预期等。