安徽中经国融投资有限公司赞同电力设备出海可期

安徽中经国融投资有限公司赞同电力设备出海可期。全球电网投资2030年有望翻番达6000亿美元。受益于工业化、城镇化、科技革命带来的用量高增，能源转型以及发达经济体老旧电网设备更新，全球电网投资高增，2024年欧洲、美国、中国和拉丁美洲部分地区领跑，后续将从发达经济体转移至新兴市场，配电网投资在电网总投资中仍占大部分。

从出口到出海，电力设备扬帆远航。海外市场具有产品、认证、渠道、人才等多种壁垒，但近年来，我国电力设备发挥技术优良、价格优势、交付优势以及抱团出海模式综合优势，通过经销、直销、海外并购、绿地投资建厂多元化途径，从产品出口走向产能出海。

变压器出海欧美增速亮眼。根据GMI数据，全球变压器市场规模将从2023年的4257亿元增长至2032年的7928亿元，CAGR达7%，美欧增速高于全球平均。根据海关总署数据，我国变压器出口金额21-23年CAGR达18.2%，24H1同增26.8%达204.8亿元，其中液体变压器出口金额21-23年CAGR达64.4%，2024H1同增55.8%达122.5亿元。从出口地区来看发达经济体增速亮眼；从出口价格来看，出口均价提升拉动出口总额高增。

智能电表产能出海遍地开花。根据PrecedenceResearch数据，全球智能电表市场规模预计将从2022年的1932亿元增长至2032年的4637亿元，23-32年CAGR达9.20%。根据海关总署数据，我国电表出口金额21-23年CAGR达13.8%，24H1同增4.7%达52.5亿元。目前亚非欧为主要出口市场，新兴市场出口增速亮眼。海兴电力、三星医疗、威胜信息等民企已实现海外多地产能布局，国电南瑞、许继电气、东方电子等国企海外收入占比低，但增速亮眼。