为了给大家缓解一下账户逆增长的压力，我今天带着博嫂孩子出门玩了，去呼和浩特，计划周五回京。
望A股不要不识抬举，下周务必5连阳，给金融消费者们回口血，增加一些信心。
市场的信心已经很低迷了，结果岭南转债再来一记闷棍，但证券时报的头版文章，则成为直戳投资者心窝子的加特林...原文：
1. 执迷于对方身份的刚性兑付，是惰性思维，是奢望躺赚的“怡然自得”，啊？
投资低风险低收益的可转债，怎么就成惰性思维了？难道非得让低收益的债券变成高风险投资品，才是努力进取的表现？才感觉“怡然自得”？风险与收益不对等，这是想让可转债在市场上消失吗？
2. 首例国企可转债违约事件，是可转债市场的一小步，是金融支持实体经济高质量发展的一大步！
？？？说实话，我刚看到这句话的时候，CPU都干烧了，整个一个大无语。
欠债还钱、天经地义，如果欠债赖账成为金融支持实体经济发展的一大步，那我只能说该作者实在缺乏最起码的金融知识和生活常识，令人嵴背发凉。
一切金融活动的基础是信用，没有信用，要么你的融资成本将大幅上升，要么根本融不到钱，要么投融资行为极度萎缩、系统崩塌，难道这是作者想见到的景象？
唉，可悲又可笑，可怜又可恨，无语。
目前最新的方案是：中山市国资控股的下属企业，以100.127元/张的价格，回收岭南转债，上限1000张，即10万零127元，超过部分没提如何处理。
......
再来聊下黄金。
以美元计价的COMEX黄金期货和伦敦黄金现货纷纷创新高，美滋滋，而以人民币计价的上海金，因为被人民币升值抵消掉了一部分涨幅，距离新高还有一步之遥，不过趋势已经摆在这，创新高是早晚的事。
我对黄金的看法，老粉都非常清楚，半年前我就说多关注黄金，短空长多，短期震荡，中长期肯定会涨，3000美元不是梦，这个观点现在依然成立，但短期不宜过分追高。
更关键的是，黄金的这种走势，到底意味着什么？这才是下一步投资的生死劫，我用最简单的话给大家讲清楚。
1. 美国经济的本质，就是债务驱动，而且愈演愈烈。
用数据讲话：
2016年美债总规模为20万亿美元，20年初达到23万亿美元，平均每年新增1万亿美元。
但从20年到现在，美债总规模达到35万亿美元，平均每年新增3万亿美元，政府加杠杆的速度，是之前四年的3倍。
美国的GDP，20年初为21.4万亿美元，今年末预计将达到28.2万亿美元。
也就是说，美国增加了12万亿美元的债务，仅产出了6.8万亿美元的GDP，效费比只有0.57，边际效应越来越弱，这也是美债占GDP比重不断走高的本质原因。
2. 盈利能力弱化，使得美债信用下降，那么就需要有一个全球都认可的锚定物来增信，这个锚定物是什么？很明显，目前只有黄金，大饼无论从接受程度还是稳定性而言，根本无法与黄金相提并论。
这就是我之前反复说过的：从长周期来看，金价与美债规模占GDP比重呈高度正相关关系的底层逻辑，美债越多，效费比越低，信用越低，金价越高。
3. 所以黄金作为避险资产，其最大的避险作用，就是弥补另外一个避险资产——美债的信用度下滑，至于国际形势，只会短期的影响金价。
至于美股，最近的反弹，直接原因是各种表现良好的数据：零售销售、CPI、PPI、初请失业金人数，全都指向软着陆的预期。
而根本原因，则是美日联手控制汇率以及波动率：日元暂停加息，给套利资金以缓冲时间，控制VIX波动率，周五VIX已经被压制到15.4，市场基本恢复到日元第二次加息前的状态。
甚至连富国银行都站出来喊话了，说美联储降息，美股将迎来类似1995年那样的超级大牛市，彼时标普500指数曾77次创新高。
但1995-2000年美股的超级大牛市是如何产生的？根本不是因为降息，而是天时+地利+人和：克林顿政府吃足了苏联解体、第一次海湾战争、互联网革命的红利，经济内生动力十足，财政甚至出现了几十年以来空前绝后的盈利，美国政府的收入比支出还高，你敢信？
现在的情况，除了一个吹泡泡的AI，其他没有任何一点可以与当年相提并论。
2000年互联网泡沫是怎么破裂的？估值炒高后发现没有盈利能力。
现在的AI又如何呢？去看看施密特在斯坦福大学的演讲吧：
1. AI需要消耗大量的资金、能源，并需要大量的技术人员，全世界除了中美，其他国家根本玩不起，甚至连美国都无法独立发展。
2. 整个行业的投资额高达3000亿美元，英伟达因为CUDA霸权，是目前最大的赢家，而最终结果，不过是让富者愈富、穷者恒穷，并淘汰掉大量的工作岗位。
这样一种技术，你真觉得会成为人类科技文明的发展方向吗？它只能代表资本的诉求，而其毁灭性的本质，意味着其应用必然会被严格限制。
富国银行的话，让我总有种开灯、打窝、渔网通电的感觉。说实话，如果美债的效费比越来越弱，那美国目前的发展模式，根本无法持续。
如果美股加息涨、降息还能涨，那tm美联储不是白来了吗？巴菲特就是颗大韭菜，人类文明真正的发展方向已经找到了：就是美股，天天躺着无风险就能挣钱，还工作干什么？黄仁勋应该把全部身家拿出来梭哈英伟达，而不是按计划减持，老黄也是韭菜。
我倒真希望世界上有永远涨的东西，这样生活会简单许多，自己的账户就是台印钞机，天天睁眼数钱，那简直爽死了。
不过理智和各种数据告诉我，这似乎不太可能，当然，这只是我的个人观点，仅供参考，让时间来给出答案吧。
全文完。
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