周六岭南股份发公告,10万以内的小额刚兑,10万以上的大额投资者与小额投资者一致。可转债市场应该能修复一部分了。
转债是否见大底了?正反两方面意见都需要考虑。
从正面的视角,转债的到期收益率的中位数已经达到3.2%,显然已经具备了投资价值。
但是反面的视角也是有道理的。据了解,可转债的机构持有占比最高好像是达到了40%,就是说机构是可转债的定价权资金。转债的这轮下跌是机构撤退所致,猜测机构撤退有两个决策依据:
经营恶化导致的偿债风险、正股退市规则趋严的风险。岭南刚兑只是一堆偿债风险下的个别赔付案例,而且对大额打折,不足以消除机构疑虑。所以倾向于认为,转债会有反弹,但高度有限,而且谈大势整体逆转尚早。具体到个债,低价债好多到期收益率达到10%以上,这里面肯定有错杀的。随着半年报逐渐开始公布,二季度经营扭亏的、短期没有暴雷风险的低价债,可能……不知道有没有游资来光顾。
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