$道琼斯ETF(SH513400)$随着市场对于美国经济衰退的担忧进一步缓解，上一周成为了今年以来美股市场表现最佳的一周，其中道琼斯指数累计上涨2.94%，纳斯达克指数上涨5.29%，标普500指数上涨3.93%，基本都收复了8月初大跌之后的失地。同时VIX指数也在陡然飙升之后的7天内回落至平均水平，可见美股行情的韧性。
上周市场的复苏主要受到经济数据的驱动。周三公布的7月CPI同比增速自2021年以来首次跌破3%，降至美联储设定的官方目标范围区间内。而在周四，美国7月零售销售环比增速意外创下一年半来最高纪录，同时8月10日当周首次申请失业救济人数低于预期，进一步提振了投资者信心。周五，消费者信心指数也强于预期，略高于7月份创下的八个月低点。以上数据都表明，尽管美国经济增速有所放缓，但是其下行速率仍不能被称之为“衰退”，软着陆的概率逐渐提升。
但需要注意的是，这种“急跌猛涨”的过山车行情也不由得让人担忧，后续美股行情是否还会因某些数据的爆冷而再次拐头向下呢？尽管一系列经济数据驱散了衰退的恐慌，但市场的脆弱性并未因此得到根本改善。根据美国银行的研究，美股单只股票的脆弱性创下历史记录，标普前50大成分股平均脆弱性事件的幅度跳升至三十年来最高水平。
过去一年，少数由人工智能驱动的科技巨头股在市场中占据主导地位，导致指数回报集中在这些股票上，而当这些主流头寸迅速解除时，动荡迅速传播，或将引发市场巨震。相关人士表示，美股正处于不断创新高的时期，这使得市场更加脆弱。它创造了一个“人们更容易受到惊吓的氛围”。
这样看来，尽管美股前景乐观，但是高波动性也可能成为后续的新常态，在这个充满不确定性的市场中，确定性和稳健依旧是最稀缺的资源。而在美股琳琅满目的标的中，道琼斯指数稳健的行情表现使其在当下具有不错的投资价值。该指数选取的是美国最具代表性的30家大型上市公司作为成分股，自成立以来，它一直被视为美国股市的晴雨表。
从行业分布来看，道琼斯各行业的占比相对均衡，每个行业的权重都差不多，金融，信息技术，医疗卫生以及消费等板块权重占比均在20%左右，因而相较于其他两大指数来说其行情表现也更加稳健。据统计，从2014年以来，道琼斯的年化波动率在17%左右，而纳斯达克的波动率在19%左右。
行情上，道琼斯指数上周持续上行，周五指数在周四跳空大涨的基础上继续小涨0.24%，表明指数目前的上涨动能强势。从MACD指标来看，快线和慢线形成金叉，预示着短期动量开始超过长期动量，市场可能进入上涨趋势，同时MACD柱状图由绿转红，表示多方力量逐渐增强，空方力量减弱。红柱的增长进一步确认了市场的上涨动能。另外同样形成金叉的KDJ指标也构成了一个明确的做多信号。
尽管美股市场确实展现出了一定的韧性，上周的经济数据也有效缓解了市场对于衰退的担忧，推动各大指数显著回升，但我们依然不能忽视市场的脆弱性和潜在的高波动性。在这样的市场环境下，道琼斯指数凭借其行业分布的均衡性和相对较低的历史波动率，或将在后市走出更稳健的行情。#三部门发文规范中介机构IPO服务##借他人账户炒股，章建平遭顶格处罚##猴痘病例激增，相关概念股狂飙##AI眼镜概念大火，哪些公司受益？##AI链行情卷土重来，如何高效掘金？#
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