历史上的金九银十，债券居然都在跌？？

上周有朋友留言问，消费市场上的金九银十对于债券市场来说会不会是利好？这边牛哥也翻了翻研报和历史数据，得和大家说一个不好的消息。过去十年的数据都显示，债券市场不仅没有金九银十，反而这两个月利率是不断上行的。

而从过往的历史原因来看，回调的主要原因是上半年宏观数据不及预期的情况下，年中或者7月政治局会议后往往会根据上半年情况加大稳增长力度，先宽货币后宽财政或者信用，政策后半程发力，结合债券供给或者其他因素，可能带来宏观预期或者宏观数据的阶段性改善。

而从机构的维度来看，大半年过去了该配置的早配置了，一旦市场出现利空因素，很可能他们会选择止盈暂时离场，从而导致市场波动加大。

这也是为什么过去8月份之后容易出现回调的一个主要原因。但是还是那句话，如果债牛的底层逻辑还在（货币宽松政策未改变），利率重新下行也就是早晚的事情而已。$国债ETF(SH511010)$$十年国债ETF(SH511260)$$30年国债ETF(SH511090)$