上周市场回顾：
上周，外围股市大幅反弹，资金恢复流入权益市场。A股处于较弱的资金结构中，防守观望仍为主流判断。
本周，华夏基金策略团队仍建议先守住胜率资产，随着经济数据和企业盈利预期低位企稳，可逐步布局【扩内需政策】的受益方向与【成长性行业】等具备赔率优势的超跌板块。
宽基方向：本周看好A50、红利低波等指数。
近期，中小盘超额收益环境打开，但在供需两端压力下其超额持续能力或较为有限。凭借自身能力保持ROE中枢平稳，市场却沿ROE下行定价的资产--A50非金融资产或仍为合适中期配置的底仓选择。
$A50ETF(SZ159601)$
作为防守端，市场仍需等待进攻信号，投资者可考虑先守住红利为主的胜率资产。红利资产中长期逻辑未变，但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性，近期随着半年报密集披露，可重点关注企业中期分红的进展。
$红利低波50ETF(SZ159547)$ $恒生红利ETF(SZ159726)$
行业主题：本周看好游戏、消费电子、恒生医药。
1、恒生医药ETF
生物医药仍在底部左侧，但降息背景下逻辑趋于好转生物医药科技研发周期长、投入大、费用高，前期相对依赖外部资金输血。当美债利率下降，意味着资金更愿意投资创新药等重研发的权益类资产，历史上是较为清晰的降息受益赛道。
2、消费电子ETF
此轮产业链终端迎来“出货总量+创新驱动+份额变化”三重成长机遇，有望改变消费电子成长阶段和估值逻辑，再次回到高成长行业估值。
3、游戏ETF
本周，《黑神话:悟空》正式发售，该游戏媒体评分已解禁。截至上周六凌晨，52家全球媒体平均给出了82分“新游供给释放+小程序游戏高增长”驱动下的评价。可继续关注游戏板块投资机会期，低估值分位下网格化交易机会提升。
大类资产：关注黄金ETF华夏。
上周五，COMEX黄金期货涨2.16%报2546.2美元/盎司，国际金价再创历史新高。降息+地缘因素仍是长线看好黄金的核心逻辑，近期可重点关注：美国经济走势及全球流动性变化，来判断黄金走高的持续性。
指数温度计显示：
恒生香港上市生物科技指数量价指标看多，华夏基金指数温度计模型发出强烈进攻信号。动漫游戏指数量价指标趋势提升，模型由观望信号转为进攻信号。
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