中报有感而发，说说白酒价值和未来

中报来了，挤压式增长是非常明显的，行业继续向头部集中，二梯队酒企要做到因时而变，因势而变，难免会有些降速调整，自发的或是被动的。不过二季度早就过去，对市场信心的影响也已经落地。纵观全年，二季度的业绩占比不大，机构很少因此下修全年预期，因为旺季反馈更为重要。

 增速放缓，还值得投资吗？如今行业筑底，这不是一场短期的仗。消费回归理性了，酒企的日子不太好过，都在竞争这部分存量，对发展空间是极大的考验。

 这时候考验的是企业的经营基本面，也是验证投资价值的过程。

 投资价值，除了成长性和盈利能力，在周期底部，还要看有没有做顺应需求、符合趋势的事。也就是别忘了结合白酒的社交、收藏的属性来看。

 消费理性了，自然是希望以更高的性价比买到品质更高的产品。产品品质无外乎指向企业的中高端产能，扩产的浪潮早在两年多前就见怪不怪，现在覆盖面更是大，各家上市酒企固定资产、存货、在建工程扩大，给了窥见扩产趋势的窗口。科研投入也是近年让人难以忽视的数据，投入明显比之前大得多，专利技术、科研人才、团体标准、产学研一体化，头部等等酒企都在交卷，品质这方面，是需要不断耕耘的。还有数字化转型，新质生产力，打通渠道链路强化竞争优势，越传统的越要拥抱现代。从舍得这些年的发展来看，落地的措施都是符合趋势的，可见经营依旧着眼长远。

 在逆境中就看得更远一些，深浅从来未知数。