作者/陈不白
主编/苏淮
投行业务格局生变,IPO政策收紧,反腐高压迫近,券商高管们都快顶不住了,招商证券也一样。
近日招商证券发布副总裁辞任的公告,称公司董事会于2024年8月12日收到公司副总裁熊开递交的书面辞职报告。据相关报道,熊开曾任招商银行纪委书记,在其任职期间,招行行长田宇惠被查。此后,熊开转岗至招商证券。
熊开是一位“跨界”选手。作为一名英语专业出身,拥有法学理论专业博士学位的人才,熊开2014年从行政系统跨界进入银行系统,历任招行监察保卫部总经理、郑州分行行长、北京分行行长、总行纪委书记等职务。在本次向招商证券提交辞呈之前,熊开为招商证券副总裁。
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截图来自招商证券官网(熊开未离职前)
而熊开的突然离职,让招商证券的投行业务陷入“群龙无首”的境地。
01
“半公开”的投行业务领导
在招商证券的相关公告中,均未提及熊开担任副总裁期间具体主管哪些工作。而在2024年6月12日达梦数据上市仪式上,熊开曾到场并致辞。彼时其出席该仪式的头衔为“招商证券副总裁、投资银行委员会主任委员”。
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图源招商证券投行微信公众号
对于投行委员会(下称“投行委”)主任委员是否为投行业务一把手,头部券商资深人士明溪(化名)对源媒汇表示,“这个不好说,一把手一般是公司副总裁级别,或者MD(董事总经理),每家有自己的级别和算法。副总裁肯定是MD,但MD不一定是副总裁。”
事实上,源媒汇并未在公开资料中查询到招商证券投行委的具体介绍。相关招聘信息显示,招商证券投行委是一个做实际业务的组织,涵盖TMT行业部、股票资本市场部、并购部等,涉及IPO项目考察调研、IPO项目承做承揽、债券销售等。
据招商证券投行微信官方公众号介绍,目前,廖锦强为招商证券投行委副主任委员兼投资银行研究拓展部总经理。而此前,廖锦强也是招商证券投资银行总部副总经理。
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图源招商证券投行微信公众号
公开信息显示,招商证券是国务院国资委体系内规模最大的证券公司,其前身是招商银行证券业务部。2009年招商证券在上交所主板上市,是A股市场第3家以IPO方式直接上市的大型券商;2016年招商证券又在香港联交所实现主板上市,成为“A+H”股上市券商。从股东方面来看,招商证券的实控人为招商局集团,是一家百年央企。截至2023年末,招商证券资产规模超过6900亿元,在行业排名第五位。
源媒汇比较了几家券商投行的领导职级设置,发现在一般情况下,券商投行负责人即券商投资银行总部总经理。比如,最近出事的国元证券,其投行业务负责人王晨的职称为“总裁助理、投资银行部总经理”。
“投行委主任委员与投资银行总部总经理可能是一个级别的,投行委主任属于董事会下设委员会组织架构级别,与行政架构并不冲突,类似执行董事、行长一人身兼两任。”明溪解释道。
而此前招商证券一直都是设置投资银行总部总经理的。公开信息显示,从2008年4月至2020年4月,谢继军一直都在担任招商证券投资银行总部总经理一职。此外,谢继军还一直担任着招商证券投资银行总部董事总经理,并在2019年升任招商证券副总裁。
然而,2021年有媒体爆料监管查出招商证券自营投资业务涉嫌“老鼠仓”,此后招商证券一众不低于副总裁级别的高管先后闪电离职,谢继军也在其中。
在谢继军之后,原招商证券投资银行总部董事总经理王炳全接棒,出任招商证券投资银行总部总经理一职。不过,在干了3年左右,2024年1月,王炳全就跳槽到了中信建投。多位招商证券的业务骨干也跟随王炳全离开,一同入职中信建投。
王炳全的跳槽在行业引发了巨大反响,有声音认为,招商证券投行人才队伍正在“空心化”。
在王炳全跳槽大半年后,目前招商证券仍未披露其接班人选。
02
投行一哥位置成了“火山口”
值得注意的是,作为招商证券投行业务的领导,熊开的任命不仅很“隐秘”,而且任职时间也相当短。相比之下,谢继军担任招商证券投行业务“一把手”12年,跳槽的王炳全也做了3年多,而熊开仅仅只有几个月,并且还没有官方正式的任命。
有媒体分析指出,熊开从招商银行纪委书记到招商证券副总裁,相当于是“被降职”了。从薪酬上看,2022年熊开在招商银行纪委书记任上的薪酬为206.72万元,而2023年其在招商证券担任副总裁的薪酬仅为89.78万元,甚至低于招商证券职工监事的工资。
从熊开的履历也可以看到,其并没有任何投行业务工作背景,其曾任职于公安部、中央办公厅等部门,这些部门的工作与证券行业基本没有任何关系。
在熊开领导招商证券投行业务的短短半年时间,该项业务也没有多大变化。
在整体业绩方面,2024年一季度招商证券实现营业收入42.99亿元,同比下降9.66%,排在行业第8位;实现归母净利润21.57亿元,同比下降4.54%,排在行业第4位。虽然一季度招商证券的自营业务仍然增长明显,不过在券商投行业务集体“拉胯”的背景下,招商证券的投行业务也在大幅下滑——投行业务手续费净收入为0.88亿元,同比2023年的1.55亿元暴降76.14%。
据Wind数据,2024年前8个月,招商证券的保荐家数为31家,其中联席保荐2家,主动撤回11家,撤否率35.48%。截至目前,招商证券完成4单投行项目,募资51.82亿元,排在行业第10位。
不仅业绩表现不佳,在业务合规方面,招商证券更是“负面典型”。
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图片来源于招商证券官网
据红星资本局的统计数据,2023年招商证券在各家券商中被罚人数最多,一共有68人。其中有63人是因为“证券从业人员违规炒股被罚”。证监会对上述63人作出行政处罚,合计罚没8173万元;对1人作出终身证券市场禁入措施;将1人涉嫌内幕交易行为移送司法机关处理;对46人采取行政监管措施,其中拟对3人采取认定为不适当人选,对5人采取监管谈话,对38人采取出具警示函。
和没有券商专业背景的熊开相比,“前任”王炳全已经在券商行业工作了20年,先后在华西证券、国都证券、招商证券、中信建投等公司任职,并在招商证券开始成为保代。
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王炳全在招商证券一共保荐了5个项目,包括3个首发项目、2个非公开项目,分别为芯原微、硕世生物、江钻股份、航天动力、新纶科技。其中,在硕世生物项目中,王炳全作为保代被上交所处以自律处罚。
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作为保代,王炳全保荐的项目并不算少。然而作为投行“一把手”,王炳全领导下的招商证券,业绩表现则是“高开低走”。
据Wind数据,2020年至2023年,招商证券的投行业务净收入分别为20.69亿元、24.58亿元、13.86亿元、13.02亿元,同比增长率分别为16.31%、18.80%、-43.61%、-6.53%,投行业务收入在行业排名分别为第7名、第7名、第14名、第10名。
可以看到,在王炳全出任招商证券投行业务“一把手”的后半段,该项业务急转直下。特别是在2022年,招商证券的投行业务收入大幅下滑超过40%,全年仅完成7单IPO,业务量掉出行业前十,债券承销业务发行金额也直接“腰斩”。
IPO保荐业务起不来,招商证券尝试大举发力再融资业务。2020年至2023年,招商证券的再融资发行数量分别为23单、20单、14单、12单,也并未“支棱”起来。
关于王炳全为何从招商证券跳槽、下一步熊开在招商证券的职务安排,源媒汇向招商证券发函询问,截至发稿未获回复。
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