#炒股日记##李大霄最新研判：2839或是历史大底##定期理财讨论圈#$教育ETF(SH513360)$$行动教育(SH605098)$$新东方-S(HK|09901)$
来源:招商证券
近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【南方传媒】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【巨人网络】【腾讯控股】【昆仑万维】【中国科传】【芒果超媒】【哔哩哔哩】【中文在线】等过去的一周，传媒行业下跌了0.88%，在所有行业中排名第11位，传媒板块年初到现在下跌了24.32%，排名所有板块第27名。上周传媒板块表现最出色的就是教育板块，我们前期率先提示了教育板块投资机会，重点推荐的学大教育、昂立教育、科德教育持续大涨。我们近期跟踪了教育行业，基本面维度，“双减”后供给侧迅速出清，竞争格局优化。截止2022年2月，线下机构压减率为92.1%，线上机构压减率为87.1%。政策维度，继《校外培训管理条例（征求意见稿）》发布后，8月3日国务院印发《关于促进高质量发展意见》，第七条明确推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量。
推动社会组织等开放优质教育资源，满足多元化、个性化学习需求。指导学校按照有关规定通过购买服务等方式引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务。我们认为教育行业是难得的高景气度行业，但同时我们也建议投资者需要耐心，继续长期看好。
随着很多公司的中报逐步出炉，传媒板块近期龙头公司分众传媒出了业绩中报，实现收入利润双10的增长，在如此的环境下非常的不易，我们的点评如下：1、受日化投放增加实现逆势超预期增长，影院媒体有所恢复。楼宇媒体方面，24H1收入同比增长7.25%至55.05亿元，毛利率同比增长0.34pct至64.31%。影院媒体同比增长20.75%至4.5亿元。分行业来看，日用消费品表现良好。
24H1日用消费品收入同比增长14.2%至38.2亿元，占比提升3.4pct至63.9%；
互联网同比下降15.86%至5.21亿元，占比下降2.49pct至8.72%；
交通同比增长2.13%至4.79亿元，占比下降0.47pct至8.02%；其他同比增长5.82%至11.53亿元，占比下降0.43pct至19.32%。展望下半年，奥运会及地产经济复苏有望助力基本面持续复苏。2、加速低线城市及境外业务布局，提效控费释放利润。国内自营电梯电视媒体24H1同比增长21.9%至94.1万个。其中，一二三线城市同比增长分别为19.1%/17.9%/69.1%。国内电梯海报媒体同比微降0.7%至153万个。其中，一二三线城市同比变动分别为1.9%/-1.3%/-3.5%。海外电梯电视自营媒体同比增长30%至8.4万个，电梯海报媒体同比增长216.7%至1.9万个。24H1毛利率同比增长1.19pct至65.13%。费用方面，24H1销售费用率同比微降0.1pct，绝对额同比增长7.5%至11.04亿元；管理费用率同比基本持平，绝对值同比增长8.2%至2.25亿元。
非主营业务方面，投资收益为3.44亿元，同比增长54.6%。其中包括1.67亿元长期股权投资收益（yoy+15.9%），6294.87万处置理财等交易性金融资产（yoy-18.6%），处置股权基金投资等其他非流动金融资产9569.03万元。3、考虑到公司将持续加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，不断优化公司媒体资源覆盖的密度和结构，我们认为公司将持续扩大生活圈媒体的领先优势，维持强烈推荐。
投资建议上，我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局，第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司，我们建议坚定持有，调整即买入，我们强烈推荐：【腾讯控股】【网易】【快手】【三七互娱】【吉比特】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【三人行】【兆讯传媒】等；第二个方向，我们看好各个细分板块的龙头公司，我们继续推荐【光线传媒】【华策影视】等；最后，我们建议继续关注元宇宙和CHATGPT方向。
风险提示：互联网行业监管风险、游戏行业市场竞争加剧的风险、宏观经济不振对于广告业务潜在风险等
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