648家。

这是截止到8月19日,市场上已经披露2024半年报的公司数量。

174家。

这是截止到8月19日,已上市的企业中决定进行中期分红的数量。

在为数不多有分红计划的公司中,中国移动的分红金额是最高的,预计每股派息2.38元,合计派发510亿元,断崖式领先。

剩下的公司中,紫金矿业、平安银行、华电国际、吉电股份等分红金额也都位列174家公司的前二十名中。

当然,从整体行业来看,电力依然是市场中最爱分红的行业之一。

这其中,华电国际是中期分红最多的

华电国际计划在2024年中期分红8.18亿元,每股派息0.08元,目前分红金额排名第十,电力行业排名第一。

如果我们把时间线拉长,会发现华电国际是很喜欢分红的。自从上市至今,华电国际已经累计分红193.01亿元,分红率高达44%,非常慷慨。

并且在近几年传统电力市场环境不太好的情况下,甚至是在2021及2022年公司业绩承压时,华电国际还能稳定高额分红,实属难得。 

有人或许会问,为什么华电国际业绩亏损了,还要坚持分红呢?

一方面,火电行业的净利润是有周期性的。

我们从过去十年华电国际的净利润情况中也能看出来,公司的净利润是一直在波动的,有降就必有升。

也就是说,华电国际出现亏损只是暂时的。可以看到,近几年公司的净利润正好处在上升期,2023年已经增长了37倍,预计这波上升还能再持续个1到2年。 

这种周期性,和火力发电离不开的煤炭有关,煤炭价格低,净利润自然也就随着成本的下降而提升了。

2024年,煤炭的价格一直在走低,截止到3月份已经接近最近一年的低点了。所以说,今年华电国际的业绩表现还是非常值得期待的。 

另一方面,华电国际有“底气”。

从股权结构来看,华电国际的股东阵容非常强大。

社保基金、山发投还有“五大电”之一的华电集团等,都是华电国际的“娘家人”,可谓是集万千宠爱于一身。 

有了这些业内大佬坐镇,华电国际无论是在资金、客户还是曝光度方面,都会比一些家族企业发展动力更足。

而且除了股东硬核之外,华电国际还获得了“太保系”的大力支持。

太保系也就是我们所说的太平洋保险,2023年的净投资收益为777.39亿元,投资眼光非常不错。

不过像太保系这种险资,选择投资标的时非常谨慎。今年几大险资企业一共只投资了9家公司。

而太平洋保险投资华电国际,更是在沉寂一年半之后做出的选择。

那么,为什么华电国际会获得险资的青睐呢

首先,高股息低估值。

太平洋保险对资产的配置需求是很大的,尤其是权益类资产,此次太保增持华电国际100万股,其实就是在配置资产。

而要保证资产收益,选择高股息的公司是必不可少的。

过去5年,华电国际的股息率水平一直维持的非常高,有几年甚至超过了以高股息著称的长江电力。

虽然近两年华电国际股息率又有所回落,不过正如净利润的周期性一样,华电的股息率也即将迎来上升期。 

这种高股息的公司,恰恰符合保险公司对长期稳定收益的需求。

更关键的是,高股息的同时,华电国际还自带高成长属性。

虽然电力行业的股息率都非常高,不过并不是每一个都值得现在购入,购入的时机应该是一家公司估值最低之时。

而截止到2024年8月19日,华电国际已经来到了今年以来的最低估值区间。 

真正意义上的低估,并不是没人关注,而是有高估的实力,却暂时未被发现。

华电国际就是这样一个公司,它既然有社保基金以及太平洋保险的“力挺”,就证明公司实力并不差,非常有可能成长起来,属于电力行业少数的“宝藏”。

其次,华电国际火电竞争优势很大。

2023年,在各地区的火力发电量中,山东的发电量是最多的,达到了800亿千瓦时。 

而华电国际,是山东最大的火力发电厂,公司的装机量占全省装机量的40%,市场非常大。

尤其是在一些经济发达的地区,用电量很大,电力供应较为紧张,华电国际也能进行一些价格上调。

这么看来,华电国际在业务核心地区话语权很大,赚钱能力根本不用担心。

最后,拥有新能源的转型机会。

我们大家都知道,华电国际是五大电力公司中唯一一家装机全是传统电源的公司,新能源的时代,如果只搞传统能源注定会被淘汰,华电国际深知此理。 

所以前段时间,华电国际搞了个大动作,一口气购买了八家公司股权,而且这些公司的主营业务还全涉及新能源。

这其中,华电国际重点参股了华电集团在新能源方面的平台——华电新能。

华电新能是最早参与国内新能源发电业务开发与运营的公司之一,拥有西北地区优质资源,并积极向中东南地区拓展,全面覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域。

这也许会成为华电国际布局新能源的新机会。

最后,总结一下

华电新能凭借着高股息和高成长属性,成功获得了险资的投资,侧面说明了公司的发展前景不错,而且现在还处于低估状态,值得关注。

以上分析不构成具体买卖建议,股市有风险,投资需谨慎。

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来源:飞鲸投研


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