中报简析

$翔楼新材(SZ301160)$ 

中报应该说在预期的下限，没能带来惊喜，但冷静下来，本来像钱老板这种算的那么精的人没必要在解禁前10个月，以及回购完成前就开始发利好抬股价。

看了一下费用，是把股权激励的费用给分摊了，还增加了研发费用，这些都是可以调节的，实际上，根据追加投资公告，追加的产能还是用来生产汽车零部件，而不是机器人等高端钢，那么，在可以维持当前毛利率不变的情况下，扩产就不是为了准备降价抢市场份额，而是汽车零部件这生意实在还是比较赚钱，当前可以说供不应求。

那么回到中报，为何相比去年3，4季度环比下降？  毕竟像产能这种这种东西，通过优化流程，工艺提上来的能力，好似一个人个子已经长高了，是不会再降回去的。另外存货周转率，应收账款周转等指标也略微提升，应该说公司满产满销是可以确定的，那么更有理由可以去相信，中报的一些财务指标可能是被调节了。

无论是1.2还是1.3，1.4，反正公司明显不缺钱，现金流充裕，配合极低负债率，这就是一家赚真钱公司的样子。