$宇华教育(HK|06169)$  

或许是国内高等教育领域竞争愈发激烈，2022年之后出海留学偏好再次席卷而来。出海投资办学成为越来越多高等职业教育机构的新出路，尤其是性价比较高的东南亚地区，如希教国际控股、宇华教育、中教控股等就在积极海外扩张，收购国际大学并面向中国招生。中教控股2023年8月收购的马来西亚美兰大学已面向中国招生。国内留学潮兜底形势下，这些兼容了海内外“基因”的企业有着充沛的生源。

       关于行业发展趋势，短期看供需改善，非学科培训的多样化需求及双减后需求向非学科培训的转移；中期看服务及扩张能力，包括服务的标准化能力和新监管环境下的扩点能力；长期看人口及消费倾向，参考日韩教育行业发展，伴随个体付费水平及渗透率提升，总体上教育培训市场规模相对平稳。

       教育行业政策边际改善，行业供给出清，业态竞争将更良性，或驱动行业向更高端化、个性化方向发展。预计今年受较快的产能扩张、营运杠杆所带动的盈利惊喜，将为板块股价提供主要催化剂。