$东芯股份(SH688110)$ 存 联算 东方之芯
1.砺算的优势
（1）创始人团队：3位创始人均曾在老牌硅谷GPU公司S3的大拿，特别是宣（领导量产15代GPU芯），投资更多是投人。
（2）技术先进：基于“盘古”架构的6nm GPU芯片，在技术上可对标达子，尤其是在元宇宙、云计算和AI加速等热门领域。
（3）全自研：砺算不是购买GPU IP，而是确立了自研架构自有IP的路线，自己掌握整体芯片设计。它的GPU在功能上是GPGPU的超集，结合了图形渲染视觉计算、科学计算、AI计算三个模块，管理复杂度和设计难度，都要比仅涉及AI计算的GPGPU更高。
2.投资情况
（1）融资情况：2022年，当时成立仅1年的砺算完成数轮3亿元天使轮融资（当时估值10亿元+），入选培育独角兽企业榜单。但由于全球经济环境、半导体产业资本收紧等原因，公司在流片前夕遇到了高科技公司融资困难的通病。
（2）产生影响：由于资金问题，原材料采购、产品研发进度以及员工薪酬发放都出现了一定问题。但大部分技术骨干和管理层，都选择继续留下来（原因应该是知道这个公司有两把刷子）。
（3）本次投资:东芯获得控制权，东芯的渠道+砺算的技术
（4）下一步：流片、送样、量产。
3.行业情况:
（1）景嘉微：率先实现GPU的自主研发与产业化。2016年-2024年，市值从21亿元增至297亿元（8年13倍）。
（2）锐信图芯：研发芯片架构设计、芯片逻辑设计、基础软件系统等GPU芯片设计所需的重要分支，对标景嘉微产品。华东重机收购后（5天5板）。
（3）芯动科技：4K级桌面显卡和服务器级显卡。
（4）芯瞳半导体：三维图形和通用计算。
（5）壁仞科技：算力。
4.协同效应:产品线技术升级后将是下一个$澜起科技(SH688008)$
（1）DRAM存储器:砺算研发的图形渲染芯片需要DRAM存储器的支持，并配备了DRAM存储器的接口。东芯股份目前已经布局了利基型DRAM产品。
（2）HBM:参与GPU设计将促使东芯加速进入该领域。
（3）车载市场:两家均在车载系统有所布局，加之WIFI7布局，收购完成后将在车载系统上率先提供“存 算 联”一体服务。
5.参考华东重机、$国中水务(SH600187)$ 、旗天科技等公司跨行业并购，加之东芯长期处于低位、股票回购、主业扭亏和华为系等因素，可以预期的是上海半导体产业基金将会优先支持。投资流片前夕的砺算后，东芯股份将打开向上的想象空间，流片成功后公司市值将跨入300-500亿元。
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