A股中介收费生态面临重塑，证券投行业务或将迎来寒冬
近日，国务院一纸文件如平地惊雷，宣布将对A股市场长期以来形成的以上市结果为导向的收费和奖励生态进行彻底改革。这一新规，即《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》，明确指出证券公司保荐业务、会计师事务所审计业务不得再将股票公开发行上市结果作为收费的条件，同时地方人民政府也被禁止以上市结果为条件给予任何形式的奖励。
此规定一出，无疑将对A股市场的中介机构，尤其是大型券商的投行业务产生深远影响。长久以来，投行业务作为多数大型券商的主力业务之一，一直是其重要的收入来源。然而，根据Wind数据显示，2023年券商投行业务收入平均值已经较2022年同期减少了19.02%，降至5.68亿元。这一数据本身就显示出投行业务的盈利能力正在下滑，而新规的出台无疑将使得这一趋势雪上加霜。
新规的实施意味着，无论企业是否成功上市，中介机构都不能以此作为收费的依据。这无疑将大大降低中介机构通过投行业务获取高收入的可能性，投行业务的盈利空间将被进一步压缩。对于已经面临收入下滑的券商来说，这无疑是一个沉重的打击。
同时，地方人民政府被禁止以上市结果为条件给予奖励，也将进一步削弱企业上市的动力。在过去，许多企业之所以选择上市，除了希望通过资本市场融资以扩大业务规模外，还有一个重要的原因就是上市后可以获得地方政府的奖励。然而，新规出台后，这一动力将不复存在。
面对如此严峻的形势，许多投资者对券商板块表现出了明显的担忧。他们担心，新规的实施将导致投行业务进一步缩水，进而影响到券商的整体盈利能力。这种担忧并非没有道理，毕竟投行业务一直是券商的重要收入来源之一。$国泰君安(SH601211)$$证券(BK0473)$
总的来说，国务院的这一新规无疑将对A股市场的中介收费生态产生深远影响。投行业务或将迎来寒冬，但这也是市场走向更加规范和健康的一个必经过程。对于券商和投资者来说，他们需要适应这一变化，寻找新的盈利模式和投资机会，至于新的盈利模式在哪里，券商心里也一片茫然。
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