早盘，在新能源金属提携下，新能源车龙头ETF（159637）迅速翻红，成份股华友钴业、融捷股份、新宙邦、赣锋锂业、中矿资源、天华新能、天齐锂业等领涨。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
消息面上，8月19日晚间，华友钴业发布2024年半年报，上半年营收为300.5亿元，同比下滑9.88%；实现归母净利润16.71亿元，同比减少19.87%；公司经营活动产生的现金流量净额约27.64亿元，同比增加54%。财务数据显示，今年Q1华友钴业营收、净利分别为149.63亿元、5.22亿元，同比分别下降21.7%、48.99%。据此计算，Q2公司实现营收150.9亿元，同比增长5.99%；实现净利11.48亿元，同比增长8.23%，较Q1净利环比增幅约119.81%。也就是说，二季度华友钴业的营收、净利双双出现止跌。华友钴业表示，2024年第二季度业绩较第一季度环比大幅增长，主要因为上游镍资源开发项目逐步达产达标，公司产业一体化经营战略成效逐步显现。
同一时间，另一家新能源金属龙头融捷股份亦披露其半年报。融捷股份今年上半年实现营业收入为2.51亿元，同比下滑60.54%；归母净利润1.66亿元，同比下滑45.09%。其中，公司Q2实现营业收入1.68亿元，环比增加104.04%；实现归属于净利润1.38亿元，环比增加390.73%。
今年上半年，锂盐价格呈现阶梯式下跌，电池级碳酸锂和氢氧化锂（电粉级）的平均价格分别降至10.4万元/吨和9.2万元/吨，同比下滑68%和74%。受累于锂盐价格的同比大幅度下滑，大部分锂盐厂商的利润水平出现腰斩，甚至转亏的惨淡局面。在此背景下，相关锂产品销售价格同比出现较大幅度的下降，行业内企业毛利大幅下降，锂盐龙头也开始巨亏，天齐锂业、赣锋锂业上半年利润双双转亏。锂矿提锂公司成亏损重灾区，只有高锂矿自供率的企业勉强维持盈利，而盐湖提锂厂商则呈现不同情况，在销售量的大幅度提升下，甚至利润同步增长。
与万马齐喑的一季报相比，如果我们拆解一下半年度业绩数据，就会发现二季度锂矿企业普遍出现了营收的好转。取半年度业绩预告中位数来粗略计算，赣锋锂业一季度亏4.4亿，二季度扭亏为盈挣了3个亿；天齐锂业二季度亏了13亿，相比于一季度亏39亿也好转了不少；盛新锂能二季度环比一季度少亏了三千万；雅化集团二季度也比一季度多挣了6千万。所以，虽然锂矿基本面没有明显逆转，但是各家环比大体上均有改善，市场认为最困难的时期或已过去，也算了困境反转的体现。
市场开始关注困境反转了吗？我们一起暗中观察。
截至2024/8/16，新能源车板块估值（PE-TTM）为18.6倍，处于2021年以来18%的历史低估区间，比期间82%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/1/1-2024/8/16）。
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。值得指出的是，此前，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，旨在大力推动行业向优质产能转型，鼓励企业通过技术革新和优化生产流程来提升竞争力。目前中国锂电产业已经从“卷产能”向“卷技术”的阶段发展，业内对于新产品或新技术的高度关注，说明各企业希望通过创新创造出新的价值，有助于产业良性发展。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年1-6月（-19.05%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
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