【西部利得严志勇】债券长期趋势可能并未改变

上周，债市收益率区间震荡，对于后续市场，我们的观点如下：

1、宏观经济仍有进一步提振空间，债市长期趋势或未变。上周公布7月社融以及经济数据，虽然7月是信贷小月但读数依旧较低；而经济数据方面，仅消费数据小幅反弹，经济动能仍有提振空间。同时上周央行也表示将出台增量政策刺激经济，货币政策仍可预期，债券长期趋势可能并未改变。

2、短期内关注监管政策的动态。上周，除了大行卖债以外，市场关于债市的舆情也有所增加，市场短期交易的不确定性被放大，监管政策对于债市短期的影响在不断加强。

综上，我们认为债券市场可能仍未变盘，但短期内市场消息面扰动有所增加，对市场波动或有放大作用。

数据来源：Wind

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