#四大行再创新高,股友们有何启示?#
八月步入下旬,伴随A股上市公司中报成绩单密集披露,公募基金中报也于近日拉开了帷幕。
回顾今年市场的表现,我们不免感慨,那可叫个跌宕起伏,权益资产这边,A股走出了“倒N型”走势,当前仍处在震荡磨底的阶段;债券市场则交易极致,不仅各期限利率回落至历史低位,债券收益率曲线也愈加扁平化,不过,近期央行频频指导长债买卖,债市在此背景下也是有所降温。
反观海外市场,八月以来更是波动加剧,在美联储降息预期持续升温的背景下,全球资产配置或许将在不久的未来迎来“大洗牌”。
海内外多重因素交织的复杂背景下,咱们“养基人”该何去何从,方能做好当下的基金配置?是否有专业的“养基”选手,能够适时提供一份可供参考的“选基指南”?
还真有!不少客官想必知道,每逢基金定期报告披露之际,被誉为“专业选基人”的FOF基金经理尤为受到基民关注,其调仓换基的动向也被基民视为“抄作业”的好时机。
想要了解“专业买手”最新的基金配置策略?不必苦等定期报告出炉,贴心的我们已打包整理好了其一手观点,为客官独家“开个小灶”。上周五,咱们家多元资产投资部多元资产投资副总监、在管多只FOF基金的基金经理张子炎出席了自家8月专场策略会,并分享了其对于当前市场的策略,快来一同看看吧~
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富国鑫旺稳健养老基金经理 张子炎
13年证券从业经历,超5年基金管理经验
硕士,曾任光大证券研究员、投资经理助理,东方证券股份有限公司高级投资经理、总监;2017年5月加入富国基金,历任FOF基金经理、FOF投资经理、多元资产投资部多元资产投资总监助理;现任富国基金多元资产投资部多元资产投资副总监兼FOF基金经理,目前管理富国鑫旺稳健养老、富国鑫旺均衡养老、富国鑫旺积极养老等多只基金。
何为适配当下的投资策略?
对于当前市场的基金配置策略,张子炎给出了八个字:以拙胜巧,稳中求进。具体而言,即选择红利基金和均衡型基金作为底仓基金,成长型基金作为弹性品种,同时辅以另类配置的基金和资产。
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底仓选择之一:红利基金
如何应对红利“缩圈”?
作为高股息投资和低利率环境的绝妙搭配,红利基金近年受到不少投资者的追捧,可谓底仓配置的不二选择。不过,经历了不久前的回撤后,红利板块内部也出现了一定的分化。
如何应对短期内出现的红利“缩圈”的现象?考虑到“缩圈”往往是一个风险不断积聚的过程,张子炎认为,既然投资者将红利基金作为一个防御性的品种去配置,倘若其中细分方向出现了防御性不足的情况,投资者也应勇于做一些改变。
具体在操作方向上,张子炎建议投资者可以考虑在红利风格基金的选择上增加防守面积,譬如配置一些行业分布较为分散化的红利指数型基金;在选择主动型红利基金时,也可以更加关注其在不同行业配置上的比例,继而尽可能规避“缩圈”的风险,追求较为稳定的超额收益。
底仓选择之二:均衡型基金
注重“再平衡”
作为底仓配置的另一个重要组成部分,均衡型基金具备一个天然的优势,即超额收益稳定的均衡型基金往往是偏价值的。
近年来市场中均衡型基金的超额收益来源主要来自几个方面,包括红利价值、资源类配置、出海方向配置等,在部分价值板块配置拥挤度快速上升的背景下,均衡型基金也面临着和红利基金类似的“缩圈”现象,因此选择配置更加分散的均衡型基金,做好“再平衡”尤为重要,即将披露的基金中报或为较为重要的一个分析窗口期。
弹性选择:成长型基金
成长型基金需要耐心
展望下一个阶段,伴随国内扩大内需政策的陆续落地,同时美联储进入降息周期,成长风格基金收获期的到来或许并不遥远,传统行业和新兴行业中均有值得关注的机会:
传统行业:受益于政策和宏观环境变化的消费、医药;受益于供给逐步出清的新能源;
新兴行业:全球AI产业稳步发展,中国企业加速追赶,等待应用端的突破。
与此同时,近年AI上游一枝独秀的阶段终将过去,在板块整体低估、成本压力缓解、未来弹性可期的条件下,对于成长型基金的配置或许可以更积极一些。
另类资产
用配置思维看待
另类资产包括REITs、商品基金和海外资产,尽管在组合中占比并不大,但适度配置带给组合的良好效果已在近年市场中逐步得以彰显,应以配置的思维看待此类资产。
REITs:高股息、低相关性的又一选择
商品基金:长期来看,其配置价值在于更紧俏的供需关系和美元贬值
海外资产:寻找高性价比且受益于降息周期的方向
底仓基金+弹性品种+另类配置,看过了今日我们特意为客官“开小灶”的内容,各位客官是否也学会了“以拙胜巧,稳中求进”的基金配置策略?
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投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值,有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利, 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考,如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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