卫材热熔胶进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中在少数知名厂商，前十名厂商占据

$聚胶股份(SZ301283)$  卫材热熔胶进入门槛较高，主要表现在下游市场高度集中在少数知名厂商，前十名厂商占据绝大部分市场份额，一般企业很难进入该等知名厂商的供应链体系，导致卫材热熔胶集中度很高。全球卫材热熔胶中高端市场以汉高、富乐、波士胶、聚焦公司为主，合计市场占有率达到80%以上，其中聚焦公司市占率约为15%。中高端企业凭借配发开发、创新研究、原料选择、设备工艺等优势，可以提供结构胶、橡筋胶、背胶、特种胶等全线产品，而国内其他少量低端公司缺乏根据客户需求定制化开发的能力，一般仅能提供部分通用产品。聚胶股份公司从低端客户开始，逐步建立市场声誉和品牌知名度，不断跻身进入中高端客户的供应链体系，目前主要客户包括金佰利、恒安、日本大王、维达、重庆百亚、宝洁等一次性卫生用品主流品牌企业，向中高端客户的销售比例不断提升。在海外市场上，公司市占率较低，尤其在北美、日韩等市场区域份额很小，随着公司墨西哥基地投产（预计25年投产），以及产能不断扩张，未来发展空间广阔。