中国外运1200万平米土地，以成本价记账低估了8倍

目前公司自有物流用地面积约1200万平方米，是按照取得土地成本价记账的。2014年11月6日，公司发布《关联交易 资产处置》公告（ http://www.sinotrans.com/attach/0/1411061744092945399.pdf ），根据公告，“本公司全资附属公司深圳物流与中国外运长航集团及其深圳公司签署相关资产处置协议，协议有关深圳物流以人民币 541,009,300元（约等于港币676,261,625元）的总代价向中国外运长航集团及其深圳公司转让相关资产。相关资产包括位于深圳市罗湖区梨园路中国外运笋岗仓库区总计 58,550.30平方米土地使用权，及其地上建筑总面积为48,881.09平方米之建筑、构筑物以及无法移动的设施设备。公司土地资源在国内的分布情况请参考2017年年度业绩PPT “Domestic Land Resources”一页，其中包括了来自招商物流的约300万平方米左右的土地资源。回头看看中金研报说“公司曾出售拥有58550平方米仓储土地的子公司深圳物流(不到公司自有土地的1%)，带来4.8亿元土地处置税前收益。”土地是按取得土地成本价记账的，这块土地卖了5.410093亿元，那么土地成本价是5.41-4.8=0.6亿元。这块地记账就是0.6亿元，但是它的市场价值是5.4亿元，低估了8倍。推而广之，中国外运有1200万平米土地，其中300万平米是招商物流合并进来的。这些土地只记账了九分之一的价值。按照上一段出售土地的价格是每平米市场价0.924万元，即使打个五折也有0.5万元/平米，那么这些土地价值600亿元！现在中国外运总市值才315亿元。中国外运是唯一上市未被炒作过的新股，低于发行价19%，具有巨大的价值重估机会和炒作机会。