昨天涨的不够今天跌的，我不能接受

今天红利也没顶住，红利重仓银行和煤炭，银行我不担心，而且我还单独加了一只银行ETF，主要担心煤炭，今天煤炭暴跌，重仓煤炭的几只红利也大跌，昨天涨的不够今天跌的，我不能接受。

煤炭跟顺周期有较强相关，过去2年煤炭供给没有大幅收缩，但需求开始放缓，这会导致煤价下跌，煤炭相关上市公司利润下跌，从而导致股价下跌。

近2个月我持续从中证红利和国企红利转出一部分仓位到恒生红利和银行，目的是为了降低红利基金重仓煤炭的权重，目前来看这一策略还是有效的，不然今天跌的更多。

昨天银行创新高很多基友劝我止盈，恕我直言我一般不止盈，我追求复利。昨天盘后我认真分析了一下银行ETF，虽然银行创了历史新高，但当下估值并不贵，我不加银行，但我也不会现在止盈银行。

1.我不止盈，并不代表你不用止盈

近3年易方达中证银行ETF每次创阶段新高后都有一个下跌过程，而且这个下跌幅度非常陡峭，说人话就是波动会很大，如果你浮盈较多，可以考虑阶段性止盈，就是把前面几次定投的分批卖出止盈。

我不止盈一方面是我一般不止盈，其次是我银行ETF持有收益率4%我认为没必要止盈。

2.我不止盈银行是有逻辑的

截止到2024.8.19今年以来中证银行涨了25.8%，这个涨幅确实很高了，今年以来涨了这么多了，阶段性止盈是有必要的。

截止到2024.8.19中证银行市净率为0.63倍，处于近5年分位点的49.26%，处于近10年分位点的24.56%，拉长近5年、近10年估值都处于适中的位置。

截止到2024.8.19中证银行市盈率为5.82倍，处于近5年分位点的63.53%，处于近10年分位点的36.53%，估值也没有达到贵的地步。

银行除了估值还不贵以外，我认为公募基金和保险资金还没有买够。

2024Q2公募基金对银行的配置从Q1的4.28%加到了5.08%，处于2012年以来26.5%的分位点，未来还有非常大的配置空间。

截止到2024.8.19沪深300前3大持仓银行占比13.2%，食品饮料占比9.7%，非银金融占比9.6%，银行是沪深300第一大重仓。

如果按照沪深300的配置基准，13.2%-5.08%=8.12%，当下公募基金严重低配银行，今年以来银行涨幅靠前主要原因就是资金疯狂净流入导致的。

接下来的3季度和4季度我认为公募基金还会继续提高银行的仓位，因此我并不急着止盈银行。

为什么我认为保险资金也非常喜欢银行？因为银行的股息率非常高。截止到2024.8.19中证银行股息率为5.05%，对比A股其它行业银行的性价比当下还是很高。

3.请不要追涨杀跌

虽然当下银行还是有较高性价比，但由于当下更多是减量资金在博弈，这就导致接下来的波动可能会加大，实在想要上车的基友不妨再等等。

不管是机构还是保险资金也会对比性价比。截止到2024.8.19中证银行股息率为5.05%，10年期国债收益率为2.17%，5.05%-2.17%=2.88%，这个差值越大越好。

那你可以等，等到中证银行股息率达到6%-6.5%左右我认为性价比就更高了，如果到时候10年期国债收益率还是2.17%左右，那差值就比现在高很多。

这个时候你再回过头去看中证银行ETF在6月13日左右开始快速上涨，这也能够说明关注中证银行的买卖可以参考股息率这个指标。

股息率=每股分红/每股股价。当股价短期快速上涨的时候，分红不变，那股息率就会快速下降，证明此时拥挤度快速上升。

因此，我们定投可以选择在股价下跌的时候去定投，股价下跌，分红不变，那股息率就会上升，证明此时拥挤度也在下降。

目前来看银行的拥挤度相比6月中旬有了明显上升，我的建议是等到股息率涨到6%你再定投也来得及。

.....

今天上证指数下跌0.93%，收报2866点，深证成指下跌1.24%，创业板指下跌1.34%，全A合计成交5614亿。

今天预计-10000，预计-1%，红利安全垫仅剩0.5%了，持有收益又要顶不住了，我不能接受。8月以来-5000，8月以来-0.5%。

今天减5000国有企业指数增强，加5000恒生红利ETF，手动做一个转换，整体仓位没变，今天没有单独加仓银行。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

$恒生红利ETF(SZ159726)$$红利ETF易方达(SH515180)$$银行LOF易方达(SZ161121)$