八连涨！美股“回血”后如何走？

周一美股延续涨势，纳指和标普500指数实现八连阳。截止收盘，纳指涨1.39%，标普500指数涨0.97%。（数据来源：Wind，截至2024.8.20。指数过往业绩不代表其未来表现，存在收益波动风险，不代表收益保障或其他形式的收益承诺，投资需谨慎。）

我们认为，美国经济衰退概率不大，软着陆概率大。美股上升势力仍存，短期再次剧烈波动概率较小。为什么这么说呢？有三方面佐证。

宏观方面，美国8月14日最新一期的CPI 数据公布，其中，CPI同比上涨2.9%；核心CPI 同比增长3.2%，环比增长0.2%。总体上，我们认为这是一份平稳健康的 CPI 报告，该报告有助于美联储进一步确认抗击通胀是否成功。

股价表现方面，上周，美股强势回升，大型科技股多数上涨。24个GICS行业组中，22个收涨，仅家庭与个人用品和电信服务2个行业收跌。其中，半导体与半导体生产设备涨幅超14.8%、汽车与汽车零部件涨超7.3%、涨幅居前。（数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理，截至2024.8.18。以上行业仅供示意，不构成实际投资建议，投资需谨慎。）

资金流向方面，上周24 个 GICS 行业组中，所有行业资金总体流入。半导体与半导体生产设备、技术硬件与设备、汽车与汽车零部件板块可见资金大幅回流，分别达到日均13.4 亿、3亿美元和2.1 亿美元。（数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理，截至2024.8.18。）

这些数据在很大程度上缓解了投资者对于经济衰退的担忧。我们预计，美股大概率已经达到三季度回撤的尾声。

全球AI创新动力仍保持强劲，AI 依然是2024年最强赛道之一。长期来看，美国的科技股具有继续向上的动能，而且维持的时间可能较长。人工智能的发展是一个长期的过程，短期的回调，对于投资者而言也可能是较好的上车机会。

长城全球新能源车基金经理关注人工智能领域，以智能驾驶为切入点研究美股科技。重点关注的智能驾驶芯片领域，有望是护城河和利润均较好的方向。

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