国中水务：汇源果汁价值200亿，现在看股价仍在低位。

2022年6月24日，北京汇源重整计划通过。文盛资产作为重整投资人投入16亿资金，成为北京汇源控股股东。

到了2022年年底，有媒体报道，2022年12月23日，北京汇源注册资本增加了7.47亿元。资料还显示，2022年12月26日，国中水务以8.5亿元受让了汇源18.89%股份，参与了本次汇源的重组。

根据相关信息显示，重整之后汇源的估值达到了45亿元。

文盛资产当时表示，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。据悉，文盛资产是一家以处置不良资产为主的企业，东方资管、中金公司、黑石中国均是其股东。

当时有观点就表示，汇源上下游供应链完整，这也是汇源的核心价值，且汇源在消费者心中的品牌依旧具有影响力，因此三五年上市不是不可能。

2023年，国中水务通过间接持有北京汇源21.9%的股份，收获了8283.6万元的收益。而这也给了国中水务的相当大的信心。

实际上，重整之后汇源果汁情况出现相当大的好转。根据相关公告显示，2023年，北京汇源收入约27.5亿元，毛利率提升了7个百分点至24.8%，实现净利润4.2亿元，扣非后净利润为3.9亿元。

按照A股上市同类上市公司参考，其大约是营收以及净利润体量大概为东鹏饮料的五分之一，上市后对应市值约为200亿元左右。

根据国中水务公告，目前北京汇源则采用轻资产运营模式，以委托代工生产为主，其将80%的生产线回租给原汇源集团，并向其采购产成品。北京汇源2023年度对外采购总金额约18.1亿元，其中产成品占比为96.7%。

如果汇源果汁此次顺利回到A股市场，那么凭借资本市场的加持，汇源果汁以往的包袱将会被甩掉。届时，汇源果汁将走向“新生”，重新进入发展的快车道。

$国中水务(SH600187)$