今天分享一家长期看好的检测龙头华测检测。
华测检测的业务范围非常广泛，包括生命科学检测（环保+食品），工业品检测（船舶，汽车，轨道交通，建筑建材） ，消费品检测（玩具，服装，化妆品），贸易保障检测（主要是出口欧洲的产品）和医学检测五大分类。
检测行业整体增速快于GDP，随着居民生活水平的提升，会更加注重产品安全和功效性，带动各行各业检测需求的上升，像我们国家GDP增速在5%，检测行业增速可能达到8%-10%。
检测行业商业模式比较简单，检测机构需要在全国各地建设检测站和实验室，然后寻找一些企业客户合作。
企业客户把需要检测的产品送到公司的检测站和实验室，公司完成检测以后出具检测报告，收取检测费用。
检测企业起步阶段比较苦难，需要在全国建设检测站，投入比较巨大。
而且下游很多客户都是全国性的大企业，比如消费品领域的伊利，比亚迪，美的等在全国都有检测需求，也更倾向于跟全国覆盖的检测机构进行合作，不然还得在不同地区寻找不同的检测合作伙伴，非常的麻烦。
从国际经验来看，检测公司主要有两条成长路径。
第一个是持续通过并购扩展业务种类，国内全国性的大型检测企业非常少，但是有很多单一检测企业，比如专门做药品，医疗器械，珠宝首饰，建材家居，工程机械，船舶等细分行业的公司。
这些公司发展到一定体量以后就会面临规模瓶颈，很难进一步做大，大型检测机构可以收购这些小公司不断拓展自己的业务范围。
第二个是拓展下游客户和提升在客户中的市场份额。国内检测行业集中度还非常有，有好几万检测机构，大部分都是中小企业，像华测检测这种龙头公司市占率也只有1%，还存在很多客户可以拓展。
综合来看，根据华测检测的发展规划，公司未来会通过客户拓展和并购实现15%左右的收入增速，加上规模效应和费用管控，利润增速有望达到20%。
华测检测23年下半年和24年一季度业绩增速比较承压，公司22年拓展了医学检测业务，包括临床CRO，药品检测和医疗器械检测。
结果23年随着国内CXO行业景气度快速下滑，公司这块业务收入持续下降，对公司整体收入增速造成巨大拖累。
到24年二季度，公司实现收入增长11%，净利润7%，收入和利润重新回到增长通道，基本拜托医药业务大幅下滑带来的拖累，公司24年净利润在10亿左右，当前估值18倍，处于历史估值的底部区间，性价比还是非常高的，值得重点关注。
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