近期，军工行业走出独立行情。在科技股、高股息等板块相继调整的情况下，军工板块逆势走强，成为少数表现较好的板块。
军工行业面临挑战
中证军工指数（399967）在2024年上半年表现较弱，大幅跑输大盘，跌幅近20%。军工行业走弱或系受阶梯式降价策略及军品需求结构内部调整、占比缩减等多重因素的叠加影响，盈利能力面临一定压力。
市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为指数过往表现的统计，不代表指数未来表现及相关基金的任何收益保证，不作为任何投资建议。
然而，从全军采购信息网统计的招投标数据来看，军工行业景气度或逐渐企稳，中标数据年初以来绝对值超过过往年份同期水平，或表明行业景气正在回升。
目标与军需双重驱动
在政策激励与国际环境紧张的双重驱动下，中国军工产业有望迎来崭新的发展契机。2024年3月5日，第十四届全国人民代表大会第二次会议上提交的预算草案显示，2024年全国财政安排国防支出预算16655.4亿元，增长7.2%，彰显了国家对国防现代化的坚定承诺。与此同时，全球安全环境的复杂性与区域紧张局势的加剧，为军工产业开辟了更广阔的市场与订单来源。
新兴技术与领域的崛起，为军工行业注入了强劲动力。卫星互联网、智能化及信息化等前沿科技的融合应用，正深刻重塑军事作战形态。特别是高轨卫星互联网及3D打印技术等在军工领域的快速渗透，为行业开辟了新的增长点，引领了未来发展的新方向。
历经2023年的调整期后，截止2024年7月30日，中证军工指数的市盈率为54.03倍，位于估值16.44%分位数，处于相对较低水平，但随着订单量的稳步增长，已展现出明显的复苏迹象。此外，国企改革的深化举措有望进一步激活军工企业的内生动力，优化运营效率，增强行业整体竞争力，预示着军工行业正步入一个长期向好的发展阶段。
数据来源：wind，2014年8月1日-2024年7月30日中证军工指数；市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅为指数过往表现的统计，不代表指数未来表现及相关基金的任何收益保证，不作为任何投资建议。
未来市场空间广阔
新质生产力的发展不可忽视，低空经济领域、商业航天领域、国际转包领域等多领域并行发展。其中，低空经济作为战略新兴产业，其安防属性和基建订单的落地或将有望为相关企业带来可观的回报。据中国民用航空局发布的数据显示，到 2025 年， 中国低空经济的市场规模有望达 1.5 万亿元，到 2035 年或将进一步达到 3.5 万亿元。
在大飞机领域，C919的快速发展与国际市场订单的激增，为国产大飞机产业链开启了繁荣时代。随着航空公司的订购，进一步巩固了国产大飞机的市场地位。
此外，第十四届中国国际航空航天博览会上发布的《中国商飞市场预测年报（2022-2041）》显示，未来二十年，中国航空市场预计将接纳9284架新客机，占全球总量的21.9%，其交付价值有望高达1.47万亿美元，占据全球市场的23%，预示着我国航空市场的巨大潜力与商机。
小结
综上所述，军工行业或迎来机遇。随着国内外环境的变化和军事需求的不断增长，军工行业有望将迎来广阔的发展空间。
$申万菱信中证军工指数(LOF)A(OTCFUND|163115)$
$申万菱信中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|016209)$
风险提示: 市场有风险，投资须谨慎。上述内容不作为任何投资建议，上述列举的关注行业不代表未来实际投资方向，不构成对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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