$东华测试(SZ300354)$ 东华测试二季度营收和利润均实现30%以上增长，主要得益于军工整改后订单的及时确认。公司核心产品结构力学性能测试分析系统收入增速达36%，而军用PHM增速略低，约为10%。电化学工作站业务增速高达135%，在国内教学领域需求旺盛。东华测试的六维力矩传感器技术储备完善，但尚未大规模放量。公司面临应收账款压力，现金流紧张，主要因军工回款节奏缓慢。尽管如此，公司在技术领域具有独特优势，预计三四季度业绩增速将保持在30%以上，四季度增速预计超过150%。
Q&A
Q：东华测试2024年二季度的业绩表现如何？
A：东华测试2024年二季度的营收和利润均实现了30%以上的增长。2023年四季度因军工整改导致订单未能及时确认收入，2024年一季度已完成确认，因此二季度的增长是公司自身实现的。
Q：东华测试在军工领域的订单和研发费用情况如何？
A：东华测试在军工领域的订单恢复良好，研发费用逐步落地，预计在2025年前完成多个大型研发项目。公司在二三季度的收入和利润增长有保障，与去年同期可比。
Q：东华测试的结构力学性能测试分析系统和军用PHM的收入情况如何？
A：东华测试的结构力学性能测试分析系统上半年收入增长36%，而军用PHM增长略低，约为10%。军用PHM订单多在下半年确认，且部分收入以结构力学测试分析系统的方式确认。
Q：东华测试的电化学工作站业务表现如何？
A：东华测试的电化学工作站上半年业务增速达135%，需求态势良好。该产品在电解槽、能源电池等领域具有技术和性价比优势，被视为公司第三成长曲线的重要组成部分。
Q：东华测试在传感器领域的技术储备如何？
A：东华测试在六维力矩传感器领域有良好的技术储备，并建立了专门的校准子公司。尽管目前市场应用尚未大规模放量，但公司在该领域具有竞争优势。
Q：东华测试目前面临的财务压力有哪些？
A：东华测试的应收账款压力较大，现金流在上半年也面临压力，主要由于军工领域回款节奏较慢，现金管理有较大改善空间。
Q：东华测试股票的未来走势如何？
A：东华测试的股价已反映出不利因素，向下空间有限。公司在技术领域有独到之处，预计三四季度业绩增速将保持在30%以上，四季度增速可能超过150%。公司处于历史估值低位，具备投资吸引力
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