近期,市场热度在央行的强力干预下有所降温,债券收益率波动较大,债券基金净值也有一定幅度回撤。对于市场的调整,我们认为无需过度担忧,此次央行对债市的调控,既能有效缓解利率快速下行所带来的风险,但又不会对债券市场造成趋势性的影响,有利于债券市场长期稳定的发展。毕竟在当前相对较弱的经济环境下,利率下行的基本面因素并未发生变化。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240821/8CAEA5E1CBF5D6D8C74661C096D3F3AE_w553h221.png)
近期陆续发布的金融和经济数据也确实对债市起到核心支持作用。从金融数据来看,无论是企业和居民的信贷增速,还是反应企业活跃度的M1,相关指标项均低于预期且处于历史相对低位。从经济数据来看,国内消费和投资增速也出现明显下行,城镇调查失业率上升,国内整体需求不足的问题更为显著。这意味着今年如果要力保5%的经济增速,则需要更多的货币和财政政策支持。未来或仍然有降准降息的必要,债券市场也大概率还是会运行在较为宽松的流动性环境中。
需要关注的是,虽然基本面支撑债市向好,但前期利率下行速度确实过快,10年和30年国债利率最低时已分别接近2.1%和2.3%的历史极低位,快速收缩的票息收益对债券资产的保护作用也越来越弱,市场回调风险在集聚,如果不加以控制,未来再叠加可能的赎回负反馈,则市场回撤风险将变得不可控。因此央行的喊话和调控是非常及时和必要的,虽然带来了市场的短期波动,但释放了风险,投资者更能够获得长期稳定的收益。
展望未来,债券市场仍然有不少扰动因素。央行不定期的调控,政府债券放量,流动性的阶段性紧张等等,都可能对市场造成一定的影响。但随着美联储降息周期越来越近,汇率压力降低,国内货币政策空间也会更大,利率震荡中逐步下行仍是趋势。债券作为有确定票息收益的资产,长期持有仍是目前较优的资产配置方式。
我管理的三个产品,添裕(金鹰添裕纯债债券)、添悦(金鹰添悦60天滚动持有短债)和添盈(金鹰添盈纯债债券)后续也将继续延用普通信用债和金融债长短久期哑铃型投资策略。虽然在此次债券市场调整中产品净值有所波动,但幅度较为可控,且产品流动性也得到了较好的兼顾。在未来债券市场震荡向好的大环境下,我们将继续深耕优势赛道,以最大的努力为投资者创造价值。
![](https://gbres.dfcfw.com/Files/iimage/20240821/AD02C80E6E39A312E3450520C373B503_w750h200.png)
感谢各位持有人的信任!
$金鹰添盈纯债债券C(OTCFUND|012623)$
$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$
$金鹰添悦60天滚动持有短债C(OTCFUND|016089)$
风险提示:数据来源于wind,由金鹰基金整理,本资料所使用的数据仅供参考,引用的观点、分析预测仅代表投研人员在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断,并不意味着适合今后所有的市场状况,也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险,投资需谨慎。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往持仓不代表现在持仓,也不代表未来持仓预测,不作为投资建议。指数过往表现不代表未来表现,不作为投资建议。如果您购买的产品基金合同约定了基金份额最短持有期限,在最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中国证监会对基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本文作者可以追加内容哦 !