9月不会降息，不信关注一下

$沪深300ETF南方(SZ159925)$  $沪深300ETF(SZ159919)$  

A股有3年，从估值的角度看，基本上算是进入30年历史上的罕见底部了。

股价持续下跌的主要原因有三个：

第一个是人口问题，出生人口下降+老龄化+城市化结束，导致需求不足；

第二个是产业问题，制造业产能扩张过快，价格战激烈，导致利润率下滑；

第三个是金融问题，中美利率差距大，资本从中国流向美国，导致A股估值偏低。

这三个问题，除了人口问题短期难解之外，另外两个——产业和金融都是中期问题，反转的概率正在逐步加大。

历史上来看，人民币升值期间，内需型板块（食品饮料、家电、有色钢铁建材等）跑赢出口型板块（纺织服装、轻工制造、造船航运等）是一个大概率事件。