同样是回售，命运大不同

今天股指小幅下行，上证指数收盘跌0.35%，深证成指收盘跌0.28%，创业板指收盘跌0.60%，成交额5096亿，比上一交易日缩量482亿。

转债等权指数收盘报1737.749，日涨幅0.36%，成交额427.72亿。

板块方面，有26个行业上涨，涨幅前三的行业是能源金属、电池、教育，涨幅在1、2个点，60个行业下跌，跌幅前三的行业是游戏、文化传媒、中药，跌幅也在1、2个点。

回售后变成0.67亿小盘债的$天创转债(SH113589)$今天果然20%涨停，收盘价142+，类似规模的小盘债一般都在2、3百元，天创预计还有好几个涨停，不过现在不太好买进，明天可以再碰碰运气。

天创的回售成功并飙涨带动了转债指数，今天在股指小绿的情况下，转债等权指数小涨，也算是对前期超跌的一点回暖吧。

今天0.98亿的东时转债也20%涨停，可能有人的思路是买不到天创、就买东时，不过东时有面值退市和违法退市两重风险，风险较大。

不是每只回售的转债都会变成小盘债，今晚$富春转债(SH111005)$回售结果出炉，总额5.7亿，只回售了4008万面值的转债，原因是它前期价格多在100以上，所以申报回售的少，就变不成小盘债，然后在8月19日回售申报截止以后，没有回售机会支撑，20日从100+直接跌到92+，同样是回售，命运大不同。

$华特转债(SH118033)$今晚发布可选择回售的公告，回售价格100.22，9月4日前可申报，转债现价101+，可关注后续有无跌破100的套利机会。

今天正裕转债下修议案表决，科顺转债和欧晶转债提议下修。

正裕转债下修议案表决通过，从9.88元/股下修到8.50元/股（未下修到底，下修到底是8.02元/股），下修后最新的转股价值=100/ 8.50*7.88=92.71元。

正裕转债本来就是1.38亿的小盘高溢价妖债，前段时间借下修炒得火热，今天收盘166+对应的溢价率108%+，下修过对应的溢价率还有79%+，需要提防下修落地后转债回落。

科顺转债提议下修，它8月12日减资清偿申报已经截止，但还没支付现金，这次下修就是为了提高转债价格，避免清偿。

8月5日时2个大股东特意清空了转债，投票通过没有问题，只是它下修受到每股净资产4.33限制，按现在的正股价计算，下修到底的转股价值是91+，对标现在转股价值91+、价格106+的楚江转债，科顺的规模更大一点、概念也更冷一点，只希望正股这段时间能撑住，下修到底后有希望上100元，就不用等待清偿了。

欧晶转债提议下修，属于光伏行业，上市不到1年，转股价值已经下降到57+，转债现价95+，第一、二大股东配售的2个多亿的转债都还没减持，这次下修应该是为了配合他们减持转债。

第三大股东没有配售转债，有投票权，投票通过应该没有问题，它下修不受每股净资产限制，按理应该起码下修到转债价格上100，大股东配售的转债才不会亏钱，不过如果在下修开会前转债价格上了100，需要提防大股东中途出货，然后不下修到底，可以关注减持公告。

固态电池板块今天较热，原因是鹏辉能源在官方订阅号发布消息，8月28日的产品发布会上，有“固态电池真正的突破”。

固态电池相关的转债中，宏丰转债规模3个多亿较小，冠盛转债和翔丰转债溢价率较低，丰山转债、华正转债、利元转债目前价格在100以下，宏丰、翔丰、利元都有过下修历史，可以关注。

今天申购的恒辉转债和航宇转债中签率出炉，恒辉转债发行规模5亿，原股东配售率86.95%，约110户中一签，航宇转债发行规模6.67亿，原股东配售率65.05%，约30户中一签，祝大家多多中签！

今天发布半年报的转债正股有：

松原转债上市

松原转债8月22日上市。 

公司背景：由浙江松原汽车安全系统股份有限公司发行，正股是300893松原股份，松原股份主营汽车安全带总成、安全气囊、方向盘等被动安全系统产品及特殊座椅安全装置，有新能源车、华为汽车、比亚迪、汽车电子等概念。

财务指标：24年一季报的净利润0.61亿元，同比增加87.88%，毛利润率30.68%，资产负债率45.86%，净资产收益率ROE 5.56%，质地还不错。当前估值25.48倍PE，5.29倍PB。

转债条款：债性方面，目前债券评级A+， Choice金融终端计算的纯债价值82.67元；股性方面，初始转股价格28.70元/股，最新正股收盘价25.50元，最新转股价值88.85元；三大条款的核心数据，强赎条款（15/30，130%）、下修条款（15/30，85%）、回售条款（30/30，70%），三大条款的设置都很标准。 

发行规模：4.10亿元。

上市预测：流通规模只有1亿出头，大概率会上200元，明天先不要卖。

小盘债策略名单

低价格前10：

博汇，共同，易瑞，正元转02，晓鸣，红墙，垒知，海泰，山石，金沃

低溢价前10：

天路，九典转02，惠城，诺泰，思创，耐普，鼎胜，瀛通，华统，贵广

双低前10：

博汇，冠中，思创，泰福，海泰，纽泰，宏丰，金沃，鼎胜，永鼎

转债事件提醒

新债上市：

8月22日，松原转债上市。

已公告强赎转债：

无。

临近强赎转债：

无距离满足强赎条件5天以内的。

转债下修表决日期：

城地：8月22日；雪榕：8月23日；金铜：8月26日；利元：9月2日；塞力、金埔：9月5日；永02：9月11日；科顺：9月12日；欧晶：10月11日。

转债到期：

无。

退市风险转债：

财务退市：灵康、起步、声迅：营收小于3亿，达到退市标准；绿茵、锋龙、华亚、亚药：营收4亿多，接近退市标准；（新规24年年报开始实施，这是23年年报数据，供参考）

违法退市：塞力、东时、中装转2：涉嫌信息披露违法违规立案还没收到行政处罚书，如果是从20年以后有3年被认定虚假记载，会被退市；

面值退市：起步、凌钢、三房、山鹰、鹰19、中装转2、东时、通裕、文科：正股股价在2元以下，如果连续20个交易日收盘价低于1元，会面值退市；（这种退市在新规前就有）

今日不强赎：无；

今日不下修：科达转债，2个月不下修；冀东转债，12月31日前不下修；密卫转债，6个月不下修。

END

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