重新买入泸州老窖

  早盘在舍得酒带动下，泸州老窖跌穿1780亿，我在121元，重新买回泸州老窖15%仓位。现在消费弱已经是不争的事实，悲观也是事实，利空持续发酵也是事实，但企业的投资逻辑仍然没有改变，有所不同的是，价格不同，估值不同，其安全垫有所不同。

  1780亿的泸州老窖代表着什么呢？我们算一笔账，明天派息80亿，市值就是1700亿。去年业绩132.5亿，pe12.8。由于一季度泸州老窖仍然增长23%，基本收回近1/3收入利润，即便后边几个月不增长，甚至开始下滑，利润上今年也不会比去年下降，大概能稳住130亿。也就是说，明年仍然能够派息5.4元，如此，它的价值就是1620亿。那么泸州老窖2025，2026即便业绩下滑30-40%，它也能有80亿利润，近50亿分红，仍然超过3%，这个安全垫就非常高了。

  2024分5.4，2025分5元，2026分4元，那么到2026年派息时，实际已经收回14.5元投入成本，剩下的的成本就是106.5元。那泸州老窖经历2-3的业绩下滑，股价4-5年下跌后，未来是否会恢复增长？这个人认为是大概率事情了。

  一线白酒是盈利资产，行情好，赚多点，行情不好控量赚少点，且年年派息，是少有的好生意。$泸州老窖(SZ000568)$