红日药业

通过此次疫情中的应用，血必净产品医院终端覆盖进展加速。2019 年底公司二级以上医院保有量约2332 家，2020Q1 末已达3886家，增长约1500 家。当前目标医院覆盖率达50%-60%，通过空白医院的逐步打开，血必净后续有望借助医保纳入实现销售量高增。销售额平衡期也有望受新冠疫情中应用的推动而提前。                                                                           1）公司当前在研项目共计40 项，其中新药项目5 项（KB、PTS、抗丙肝类药物、ML4000、艾姆地芬片），已报产项目16项（3 个品种取得生产批件），处于临床研究阶段项目6 项。在研新药艾姆地芬片，是国内首个获得临床试验批准的口服PD-L1小分子抑制剂，处于I 期临床研究阶段；KB 项目目前已经完成Ⅱa 临床试验，并将于本年开展Ⅱb 临床试验；PTS 项目目前处于国家药品监督管理局药审中心第二轮发补的回复阶段，有望于本年上半年完成第二轮发补。                                                        

 2）公司盐酸莫西沙星氯化钠注射液于2020 年一季度获得药品注册批件。据米内网数据，2019 年盐酸莫西沙星注射剂型终端销售额超37 亿元，其中原研药拜耳市场份额约为44%，南京优科市场份额约为32%，成都天台山市场份额约21%。                      

 公司产品是国内同品种第一个按照新注册分类-化学药品4 类申报并获得批准的品种，根据相关政策，亦是第一个（视同）通过一 致性评价的品种，具备先入优势。公司也已积极办理市场准入，建立销售队伍并开展了一线市场推广工作。当前仅有两家企业通过（视同通过）一致性评价，若该品种近期被纳入带量采购，良好的竞争格局有助于稳定价格降幅并打开市场；当前约10 家企业处于仿制药一致性评价申报阶段，过评企业将逐渐增加，若该品种未来2-3 年被纳入带量采购，公司的市场先入优势也有助于提升成本控制能力，并为带量采购打下基础。                                                                                                盈利预测及投资评级：公司血必净注射液有望借助医保纳入实现放量，莫西沙星业绩贡献可期，在研管线也将逐步打造新的业绩增长点。