个人浅析业绩看法

上半年公司实现营收为36.1亿元，同比+22%；归母净利润5.2亿元，同比+54%；扣非净利润4.73亿元，同比+72%。

单看第二季度公司实现营收为19.8亿元，同比/环比分别+22%/+22%；归母净利润3.1亿元，同比/环比分别+68%/+52%；扣非净利润2.9亿元，同比/环比分别+99%/+58%。

这个业绩是挺不错的，甚至说超预期也没问题，但最近跌成这样，暂时没法用基本面去解释。

但最近这个走势，明显是错杀了。

这一轮大盘触底后，应该会出现很不错的中线配置机会！

最后分享一下海外机构的看法：

高盛表示，兆易C新管理层在电话会议中，继续对短期需求前景保持谨慎乐观态度。

尽管市场对下半年需求有所担忧，但公司表现出多个积极指标，表明2024年下半年前景良好，包括：

1）在手订单和客户预付款达到新高；

2）存储器毛利率回升至39%，接近历史峰值；

3）库存水平回落至144天的正常范围。

存储器部门的毛利率在2024年上半年回升至39%，接近前周期的峰值40%，这表明特殊DRAM毛利率可能高于预期。

尽管MCU毛利率在2024年上半年降至38%，但这一结果在预期之内。

公司第二季度的毛利率分解为未来毛利率前景提供了积极信号，预计存储器和MCU毛利率将继续回升。

在手订单和客户预付款持续上升，这是短期收入的积极指标。库存天数下降至正常范围内，且库存余额继续下降，DRAM占比增加，降低了库存风险。

总体而言，兆易创新处于每股收益上升周期的早期阶段，预计2024年下半年净利润环比增长38%。

高盛对兆易C新的评级为买入，12个月目标价为125，基于2025年每谷收溢的33倍市盈率。