从4年前的YYDS(永远的神),到现在的YYDS(一样得死),白酒板块终究没逃过轮回。
老司基看到,被称为A股最佳赛道的白酒板块最近是跌跌不休。
这不,今天白酒指数大跌1.7%,一不小心创出自2020年6月以来的近4年多新低,年内跌幅已达26%。截至收盘,中报业绩崩了的舍得酒业重挫9%,金种子酒、酒鬼酒、今世缘、古井贡酒等白酒股跌幅超3%。
前有茅台大跌打先锋,今有舍得暴雷来帮忙,这次第,怎一个惨字了得?
白酒大跌几时休?
2024年是白酒枯荣分水岭,两个大事件:茅台零售价、股价,与高峰时相比接近腰斩;国际投行下调多家知名白酒评级,从买入调整为中性。
今年以来,白酒行业可谓“血雨腥风”,中证白酒指数自年初以来累计跌幅已达26%,自2021年2月高点以来,已连续调整近四年,累计跌幅高达55.29%(Wind,截至2024.8.22)。
老司基注意到,作为白酒一哥的茅台已经先跌为敬。从5月8日起,茅台股价一路从1750元附近不断下滑,截至7月30日,不到两个月时间区间跌幅高达21%,跌幅远超同期大盘。7月29日,茅台跌破1400元大关;7月30日,最低跌至1361元,创出近3年新低。
值得注意的是,截至今天收盘,白酒指数年内跌幅达25.53%,是今年表现最差的板块之一。白酒股年内表现尽墨,无一个股上涨,舍得酒业、酒鬼酒年内跌幅超50%,水井坊、金种子酒年内跌幅超40%。
白酒板块曾是A股最受资金青睐的长牛板块,在2014年至2021年的8年时间里有7年均实现正收益。白酒板块一度被投资者们誉为“长坡厚雪的赛道”,在2019-2020年的赛道牛行情中,更是被广大基民追捧为“永远滴神”。
不过,花无百日红,白酒板块自2021年2月就开始震荡调整。2024年以来,白酒板块加速下跌,至今仍跌跌不休。
以茅台为代表的白酒股为何跌个没完?市场研究机构给出的理由大概有几条:
一是,白酒行业处于弱周期的调整期,消费环境的弱势叠加前几年行业产能的无序扩张,导致供需关系发生变化,白酒价格承受压力;
二是,全球经济形势不确定性、国内经济环境变化等,可能影响投资者情绪和市场预期;
三是,高层对酒类市场的监管政策调整和税收政策变化等;
四是,竞争格局发生变化,各白酒品牌对市场份额进行争夺,彼此之间市场竞争压力增大。尽管一些白酒公司出台一些扶价政策,但均未能扭转白酒股的悲观预期。
值得一提的是,前不久公布的基金二季报数据显示,在白酒板块承压之际,陆续有基金经理暂时放下对白酒股的信仰,不断减持白酒股。
银河证券统计,公募基金重仓白酒股比例回落至2018年水平,公募基金对白酒的重仓持股比例在2020年末达到15.1%的历史高点后呈波动下行趋势,今年二季度末持股比例数据降至9.9%,较上个季度回落2.6个百分点。
截至2024年二季度末,持有贵州茅台的基金产品较一季度末的1519只减少了255只,持有股份数量则减少了604万股。另外,基金持有五粮液的股份数量减少3690万股,持有泸州老窖的股份数量减少3572万股,山西汾酒的基金持有股份数量也减少1607万股。拉长时间来看,泸州老窖已连续3个季度被基金减持,洋河股份连续9个季度被公募基金减持。
一些知名基金经理如萧楠、劳杰男、焦巍、李晓星、朱少醒对白酒股的减持,更是加剧了市场对白酒板块的悲观情绪。
无一生还,最惨基金大跌66%
问题来啦!板块大跌之下,那些重仓白酒板块的基金如何啦?
数据显示,成立于2021年2月18日以前的75只白酒主题基金中,不管是2024年以来,还是近3年以及2021年2月高点以来,各区间段没有一只基金取得正收益。好惨,无一生还。
从最长时间的2021年2月高点算起,75只重仓白酒的基金平均跌幅达到50.33%。是的,你没看错,平均收益腰斩,跌幅最大的基金为博时消费创新混合C(010327),区间跌幅高达65.87%。如果当初有投资者拿100万元购买该基金持有至今,目前账户大概还剩下34万元,2/3的钱已经跌没了。
另外,共有10只基金的累计跌幅超过60%,其中不乏明星基金经理管理的产品。如由刘彦春管理的景顺长城集英成长两年定开(006345)、景顺长城绩优成长混合A(007412),由冯波管理的易方达研究精选股票(008286)等几只基金的区间累计跌幅均超过63%,位居跌幅榜前列。
从近3年业绩来看,75只重仓白酒的基金平均跌幅为37.9%,共有8只基金累计跌幅超过50%,32只基金跌幅超40%。其中,中海消费混合A(398061)近3年跌幅最大,高达52.64%。
从2024年业绩来看,75只白酒主题基金的平均跌幅为15.87%,共有13只基金年内跌幅超过20%。其中,由韩威俊管理的交银股息优化混合(004868)、交银内需增长一年(010454)包揽年内跌幅前两名,跌幅均超26%。
规模居前的部分白酒主题基金业绩情况一览
万物皆周期,白酒也不例外。
2004年以来,白酒行业总共经历了4轮牛熊更替,每轮周期持续时间约4-5年。而白酒第四轮牛市,起于2019年初,终于2021年7月。至于白酒下轮牛市何时开启,还有待观察。
橡树资本创始人、投资大师霍华德·马克斯说,投资最有趣的一件事是它的矛盾性:最显而易见、人人赞同的事,最终往往被证明是错误的。
3年前买白酒的小伙伴,应该深有体会吧。
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