【市 场 综 述】
A股三大指数今日集体下跌。截止收盘，沪指跌0.27%，收报2848.77点；深证成指跌0.82%，收报8162.18点；创业板指跌0.76%，收报1546.63点。板块方面，游戏、能源金属、教育板块跌幅居前；银行、纺织服装、铁路公路板块逆市上涨。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.欧盟对华电动汽车加征关税
8月20日，欧盟委员会向相关方披露了对从中国进口的纯电动汽车征收最终反补贴税的决定草案。对拟议税率进行小幅调整：比亚迪：17.0%，吉利：19.3%，上汽集团：36.3%，其他合作公司：21.3%，其他所有非合作公司：36.3%。同时，欧盟委员会还决定对特斯拉作为中国出口商实施单独关税税率，现阶段定为9%。 中国汽车工业协会表示，欧委会对中国电动汽车征收高额反补贴税，给中国企业在欧经营及赴欧投资带来极大风险和不确定性，损害了中国企业在欧经营和赴欧投资的信心，将对带动欧盟汽车产业发展、增加欧盟当地就业机会、实现绿色可持续发展带来严重不利影响。中国汽车工业协会希望欧方从中欧产业合作大局出发，坚持对话合作，共同维护中欧乃至全球汽车产业发展营造公平、非歧视、可预期的市场环境，共同维护全球汽车产业链供应链安全。（央视新闻）
点评：
贸易保护是双输的做法，合作才是共赢之道。欧盟征税短期对中国汽车出口带来一定影响，长期看无法阻碍中国车企走出去的坚定决心。
2.“推动高质量发展”系列主题新闻发布会
国家金融监督管理总局副局长介绍，今年以来，信用风险总体可控，7月末，银行业不良贷款率为1.61%，比去年同期降低0.08个百分点。同时，今年7月末，银行贷款拨备覆盖率为216.7%，即贷款损失准备是不良贷款的2倍多。上半年末，银行资本充足率是15.53%，银行抵御风险的能力非常充足。关于商业银行净利润增速持续放缓的原因，统计与风险监测司司长表示，主要是受到了贷款利率持续下降，净息差不断收窄的影响。上半年，商业银行净息差为1.54%，同比下降19个基点，较前期高点下降超过50个基点。面对利润增长放缓压力，商业银行通过多种方式内部挖潜、降本增效，目前中国商业银行盈利水平仍处于合理区间。（中国基金报）
点评：
整体看，金融机构经营稳健，经营指标和监管指标处于健康合理区间，有利于进一步提升服务实体经济的能力。
【市 场 观 点】
A股三大指数全线下跌。板块方面，游戏、能源金属、教育板块跌幅居前；银行、纺织服装、铁路公路板块逆市上涨。消息面上，欧盟委员会向相关方披露了对从中国进口的纯电动汽车征收最终反补贴税的决定草案。中国汽车工业协会表示，欧委会对中国电动汽车征收高额反补贴税，给中国企业在欧经营及赴欧投资带来极大风险和不确定性，损害了中国企业在欧经营和赴欧投资的信心，将对带动欧盟汽车产业发展、增加欧盟当地就业机会、实现绿色可持续发展带来严重不利影响。国家金融监督管理总局副局长介绍，今年以来，信用风险总体可控，银行抵御风险的能力非常充足。统计与风险监测司司长表示，商业银行净利润增速放缓主要是受到了贷款利率持续下降，净息差不断收窄的影响。面对利润增长放缓压力，商业银行通过多种方式内部挖潜、降本增效，目前中国商业银行盈利水平仍处于合理区间。
配置上，继续聚焦红利与出海两条主线，待市场信号明确后再转向绩优成长和内需主线。具体品种方面，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置重心再转向绩优成长和内需，目前可重点关注机械（设备更新改造和出海竞争）、家电（以旧换新刺激内需叠加海外业务扩张）、电子（智能驾驶和半导体自主可控）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局）以及港股的互联网和消费龙头公司。
【投 资 风 向】
政策进入密集落实期，价格信号仍需等待
国常会明确提出“坚定不移完成全年经济社会发展目标任务”，国务院近期印发了促进服务消费的有关文件，标志着内需提振的方向开始从大宗商品向消费外扩，政策进入密集落实期。多数核心城市8月首周的二手房房价仍环比下降，需求释放的情况下房价还未企稳。
中报进入披露高峰期
披露节奏方面，截至8月17日A股2024年中报披露率12%，约有2/3的上市公司将会于8月最后一周密集披露。绩优板块包含部分价格有支撑的上游资源品，还有出口导向、供给格局较好的制造业，典型代表有电子、汽车。
#李大霄：中国股市转机或渐行渐近#
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