业绩突然变脸！“男人的衣柜”，装不下股民的眼泪
“徽酒老二”，跌懵了
来源 | 尺度商业
撰文 | 董武英
长安汽车入股华为子公司事项终于落地，但让一直期待的股民意外的是，长安汽车股价不涨反跌，仅3个交易日市值蒸发了113亿元。究竟发生了什么？
8月19日晚间，长安汽车发布公告，长安汽车之联营企业阿维塔科技（重庆）有限公司（以下简称“阿维塔科技”） 购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司（以下简称“引望”）10%股权，交易金额为人民币115亿元。
8月20日开盘，长安汽车股价跌幅一度高达5.92%，随后有所回升，收盘股价下跌4.3%。8月21日和22日，长安汽车股价持续下跌，最近3个交易日股价合计跌8.76%。截止8月22日收盘，长安汽车股价跌2.86%，报收11.87元，总市值为1177亿元，较8月19日收盘市值减少113亿元。
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阿维塔科技斥资115亿， 投资比例低于预期？
根据官网，阿维塔科技是一家由长安汽车、华为、宁德时代三方联合打造的全球化的情感智能电动汽车公司。
企查查显示，截至目前，长安汽车持有阿维塔科技40.99%的股份，宁德时代持有14.10%的股份。华为未入股，以HI（Huawei Inside）模式向阿维塔科技提供智能汽车解决方案。
2023年11月25日，长安汽车发布公告，宣布与华为签订《投资合作备忘录》，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下简称“目标公司”），公司拟投资目标公司并开展战略合作。
根据备忘录，华为设立目标公司，其业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司。
本次交易，长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过 40%，具体股权比例、出资金额及期限由双方另行商议。
公告一出，长安汽车股票在11月27日和28日连续两个交易日涨停，股价（前复权价，下同）创出历史新高。2023年11月28日收盘，长安汽车每股股价21.14元，总市值高达2096.45亿元。
今年1月，华为车BU设立深圳引望智能技术有限公司，致力于打造汽车产业智能化开放平台。
如今，长安汽车正式宣布投资，投资主体由长安汽车变为了子公司阿维塔科技，购买的股权比例为10%，交易金额为人民币115亿元。以此计算，引望估值已经达到了1150亿元。
根据界面新闻援引知情人士消息，此次阿维塔科技的投资为长安汽车与华为投资合作项目的最终落地方案。长安汽车将不再以母公司身份继续向华为引望注入资金获取股权。
签署备忘录时，市场普遍预期长安汽车将持有较高比例股权，40%这个数字让投资者充满信心。但最终落地时，阿维塔科技仅持股10%，以此计算，长安汽车间接持有引望不到5%的股权。
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借势华为深度赋能， 阿维塔科技销量迎转机？
对于此次交易，长安汽车表示，阿维塔科技是华为及引望的重要战略合作伙伴，本次交易有助于阿维塔科技获得华为更多的赋能，加速推进长安汽车品牌向上战略。长安汽车将以此次交易为契机，全面加强与华为的战略合作，助推长安汽车向智能低碳出行科技公司转型。
根据合作协议，长安汽车与华为将全面升级双方在品牌与生态、云与AI技术、绿色能源、国际化和产业链等5大领域的战略合作。相比于之前华为仅提供智能汽车解决方案的HI模式，此次双方拟合作范围更广，阿维塔有望获得华为更多赋能，旗下车型销量或迎来转机。
2022年8月8日，阿维塔科技正式发布旗下首款车型，轿跑SUV阿维塔11，三款双电机版本售价34.99-40.99万元，并在当年12月底开始交付。2023年3月，阿维塔11单电机版正式发布，售价31.99万元起，全系搭载HI华为全栈智能汽车解决方案。
随后，在2023年8月和2024年1月，阿维塔11鸿蒙版和阿维塔11鸿蒙版智享升级版上市，售价区间30-39万元。今年4月，北京车展上，阿维塔11 2024 款正式上市，售价区间30.08-39.08万元。
上市以来，阿维塔11销量并没有实现爆发，反而出现了明显下滑。根据易车网，2023年，阿维塔11年度销量为21665辆，月度零售量保持在1000-3000辆之间，其中，10月销量最高为2825辆。
进入2024年，1-7月，阿维塔11月度零售量分别为1503辆、579辆、1260辆、662辆、643辆、1018辆和573辆，相比2023年下滑明显。
除阿维塔11外，2023年11月上市的阿维塔12销量表现也并不突出。阿维塔12为一款豪华轿车，售价区间为30.08-40.08万元，全系搭载鸿蒙座舱，及华为ADS2.0智能驾驶辅助系统。今年3月，2024款阿维塔12上市，售价区间26.58-40.08万元，起售价下降3万多。
今年2-7月，阿维塔12月度零售量分别为1315辆、3106辆、3733辆、2704辆、1959辆和1596辆，近3月销量呈下滑趋势。
业绩来看，销量未能爆发的阿维塔科技处于亏损状态。2022年，阿维塔科技营收为2834万元，净利润为-20.15亿元。2023年，阿维塔科技营收为56.45亿元，净利润为-36.93亿元。两年累计亏损57.08亿元。
根据长安汽车披露的财务信息，阿维塔科技2023年末总资产为126.44亿元，其中流动资产105.14亿元；总负债为105.50亿元，流动负债98.64亿元，净资产为20.94亿元。
根据交易公告，本次交易的资金来源为阿维塔科技的自有资金。市场有分析认为，在当前财务情况下，阿维塔科技拿出115亿元自有资金来入股引望，对其经营情况或将造成一定压力，其或将寻求新一轮融资。
综合来看，入股引望将帮助阿维塔科技在智能汽车领域获得更大的助力，其后续销量能否迎来转机，进而提振长安汽车投资者信心，值得长期关注。
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