小米熟了，雷军笑了

撰文 | 文烨豪

编辑 | 吴先之

北京时间8月21日，小米集团发布2024年第二季度财报。

财报显示，2024年第二季度，小米实现营收889亿元，同比增长32%；经调整净利润达62亿元，同比增长20.1%。

值得一提的是，这份财报创下了小米单季度营收的历史新高，以至于雷军也忍不住在微博上“显摆”了一番：“这是小米历史上最出色的季报！感谢大家的支持！”

雷军的这波“炫耀”，不仅是因为数据刷新了纪录，可能也跟小米汽车再次挺过大考息息相关。随着小米汽车逐步站稳脚跟，小米人车家全生态战略终于补齐了最后一块拼图——小米等待已久的新故事，正在铺陈开来。

但这同时也意味着，往后的小米将失去“借口”，遭受外界更加严苛的审视。

从雷军宣布“人生最后一次重大创业项目”的那一刻起，小米在造车领域已经熬过了三年半的风雨。在那个时间节点，新能源的红利期早已退潮，行业里新人替换旧人的戏码不断上演，小米因此一度被打上了“赶晚集”的标签。

小米过去几年，度过了“如何将车造出来”这一大考，而就小米财报以及小米汽车开售至今的表现来看，似乎亦挺过了“如何将车卖出去”这又一轮大考——造车这个酝酿已久的“大招”逐渐显露出不俗的威力。

财报显示，2024年第二季度，小米智能电动车及其他新业务收入64亿元，其中智能电动车销售收入62亿元。

具体来看，小米SU7在第二季度交付量超过2.7万台，预计全年电动车交付量将超过12万辆，其中，7月其更是凭借超1.3万台的零售销量，成为了20万元纯电动轿车销量榜首。这意味着，雷军此前关于小米汽车“第一年销售10万辆，2024年进入行业第一阵营”的期许，一定程度上得到了兑现。

只是，仅端出第一款车的小米，汽车业务目前还处在初期阶段，规模相对较小，仍需时间来消化此前为造车投入的高昂成本，而这也是小米每卖一台SU7，平均亏掉6万多的直接原因。财报显示，2024年第二季度，小米汽车业务净亏损18亿元。

因此，外界舆论以此抨击雷军的“恶劣”，颇有牛群相声《巧立名目》的风范——“为了纪念俄国著名生理学家巴甫洛夫诞辰139周年，我科决定在全聚德烤鸭店举行隆重的纪念活动，订350块的烤鸭和30块的酒纪念巴甫洛夫。”

尽管首款车的高成本和初期亏损，是为了抢占市场、布局未来的必然代价，但在汽车这个重资产、长周期的行业中，规模效应和成本控制是决定生死的关键。

而小米对未来规模效应的期待能否兑现，“消化成本”究竟要多久，现阶段依然悬而未决。

小米SU7作为小米首款车型，一方面自带流量与话题度，引得诸多“自来水”，这在一定程度上为小米节省了营销开支。另一方面，那批曾伴随着小米成长的发烧友，也已从学生时期拮据的“丝”，来到了立业成家、买房买车的年纪，成长为具备购买力的中坚用户，自然愿意为素质不错的小米SU7贡献一份力量。

但汽车产业的竞争关键，不在于能走多快，而在于它能否在极限压力下走多远，因此小米远未到足以“开香槟”的时刻。

好消息是，得益于自建工厂与小米不俗的供应链管理能力，小米汽车业务毛利率尚可，这意味着其现阶段不错的境遇，并非不可复制的“烧钱换增长”所造就。

财报显示，2024年第二季度，小米汽车业务毛利率达到15.4%，对比同行来看并不逊色。而面对这场马拉松，手握1410亿的小米，亦无需为短期必然的亏损和长期的拉锯战而发愁。

小米汽车虽是小米现阶段业务矩阵中的“流量担当”，智能电动车和其他新业务仅贡献了7.2%的营收。真正撑起小米半边天、养家糊口的，仍然是小米手机。

财报显示，2024年第二季度，小米手机业务收入465亿元，同比增长27.1%。

这在一定程度上得益于智能手机赛道的春暖艳阳天。Canalys数据显示，2024年第二季度，全球智能手机出货量为2.89亿台，回到了久违的双位数增长。

自手机赛道步入高端升维战以来，行业语境逐渐习惯以ASP(平均销售价格)，来反映手机业务踩实高端与否。但这对两条腿走路的小米而言，并不完全成立。

财报显示，2024年第二季度，小米手机ASP1103.5元，同比下滑0.8%，整体延续着小米过往财报的“动态平衡”局面——小米在海外市场以价换量的打法，仍在于其国内市场的冲高左右互搏。

现阶段，国内手机厂商正竞相扩大海外市场布局，并试图通过“围点打援”的战术，在苹果、三星的外围施压，最终以区域合围以及“低端-高端”的进击路线，逐渐瓦解其市场壁垒。

财报显示，2024年第二季度，小米宣传与广告开支17亿元，同比增加14.8%。增长背后，除却小米汽车的推广支出，另一大花钱的项目，便是海外市场的促销活动与品牌推广费用。可见，面对“围剿”，作为出海典型、全球出货量仅次于三星、苹果的小米，保持着高度重视与警惕。

相比在海外市场的风生水起，小米在国内市场的竞争压力显然更大。2023年第四季度，小米一度跌出国内市场份额的前五行列。虽然在今年第二季度，小米趁着苹果的新机空窗期杀回前五，但这并不意味着危机就此解除。

背后的逻辑在于，除了将自身最擅长的性价比打法在高端价位段重现以外，小米仍然缺乏挑战高端的动能。以影像为例，其虽同徕卡合作“下厨”，接连端菜上桌，但在国内厂商影像高度内卷的环境下，很难仅凭一己之力凿开用户心智，实现质的突破。

折叠屏领域亦是如此，CINNO Research数据显示，2024年第二季度，国内折叠屏出货量排名前五分别是华为、vivo、OPPO、荣耀与三星，小米仅以2.8%的份额位居第六。

翻看财报，无论是智能手机毛利率的下滑，还是ASP的降低，“国内竞争加剧”都是一大原因。小米高管亦在电话会上坦言，6000至10000元或更高价格区间，其确实面临着一些挑战。30万的车都造出来了，万元手机市场还在攻坚中。

两条腿，要是肌肉不均衡，想跑快可不容易。而现阶段的小米，虽然能在海外市场靠性价比继续“猛加肌”，但在国内，若找不到合适的“训练计划”，就很难冲破天花板。

好在，相比那些还在手机领域单打独斗的厂商，小米早已把战场拓展到了汽车，借助汽车和手机的跨品类协同效应，打出了一套全新的组合拳。而这张紧握的王牌，能否真正成为小米的杀手锏，可能正是决定小米手机能否持续冲刺的关键所在。

而AI则是另一维度。据光子星球此前调研，相较于高举AI大旗的手机厂商，小米对于AI的态度略显疏离，线下门店亦没有针对AI大做文章。小米高管亦在电话会上指出，目前市场上的所谓AI手机只是“AI功能手机” ，而非真正的“AI手机”。

据其透露，小米正在开发一款其眼中“真正的AI手机”，并在几个月内推出。而这，是成为小米手机的新变量，还是成为淹没在“小米故事集”里的又一则故事，仍需等待。

小米这份财报的另一大亮点，在于AIoT与生活消费品业务。相比于汽车业务的初期起量，以及手机业务，小米长跑多年的AIoT和生活消费品业务，正实现着更为稳定的“质”增长。

背后的逻辑在于，手机销量往往会因产品发布周期和促销活动产生强烈波动，比如前述因缺乏新机而跌出市场前五的苹果。相比之下，AIoT和生活消费品业务SKU众多，不依赖单一爆款，整体销售曲线更加平滑。

财报显示，2024年第二季度，小米AIoT与生活消费品业务收入268亿元，同比增长20.3%，且连续两个季度实现同比超过20%，连带着其AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）同比增长25.6%至8.2亿。

其中，大家电业务（空调、冰箱、洗衣机）收入同比增长38.7%，可以说是相当关键。尽管在市占率方面同传统白电巨头仍有着差距，但其不俗的增速已然说明，小米这块业务仍然有不少潜力可挖。

归根结底，各项业务齐头并进，汽车挺过大考的小米，已然熬过了最艰难的时刻。如今，“人车家全生态”已经补齐，接下来能否通过“铁三角”再上一个台阶，值得期待。