中国平安中报简评
1、业绩:上半年,实现归母净利润746.19亿元,同比增长6.8%;实现营运利润784.82亿元,同比下降0.6%,年化营运ROE16.4%,同比下降1.2个百分点。中期分红每股派息0.93元,与去年同期持平。
就营运利润构成看,寿险及健康险546.57亿元,同比增长0.7%;产险99.09亿元,同比增长7.2%;银行149.99亿元,同比增长1.9%;资产管理业务12.96亿元,同比下降8.2%;科技业务2.91亿元,同比下降83.2%。科技业务(陆金所控股、金融壹账通、平安健康、汽车之家),仍是主要拖累项,其中,陆金所控股亏损16.63亿元,去年同期为盈利16.37亿元,其他三家经营状况均同比好转。
2、核心业务数据:
(1)寿险及健康险:报告期内,实现规模保费3877.66亿元,同比增长2.07%;新业务价值223.2亿元,同比增长11%;个人寿险代理人数量34万(去年末为34.7万人),人均新业务价值同比增长36%。
结构上,代理人渠道实现新业务价值181.06亿元,同比增长10.8%;银保渠道新业务价值26.41亿元,同比增长17.3%。
(2)财产险:报告期内,产险保费收入1619亿元,同比增长3.9%;综合成本率97.8%,同比下降0.2个百分点。其中,车险实现原保费收入1048.24亿元,同比增长3.4%;车险综合成本率98.1%,同比上升1个百分点。保证保险综合成本率106.8%,亏损5.5亿元,仍是主要失血点。
(3)银行业务:报告期内,平安银行营收771.32亿元,同比下降12.95%(Q1同比下降14.03%,Q2同比下降11.84%);归母净利润258.79亿元,同比增长1.94%(Q1同比增长2.26%,Q2同比增长1.5%);上半年净息差为1.96%(Q1为2.01%),同比下降0.59个百分点。6月末,平安银行管理个人AUM合计4.12万亿元,较去年末增长2.2%。
(4)平安健康:报告期内,平安好医生实现营收20.93亿元,同比下滑5.8%;净利润0.57亿元,扭亏为盈,去年同期为亏损2.44亿元。结构上看,医疗服务收入10.63亿元,同比增长3%;健康服务收入9.83亿元,同比下降16.3%;养老服务收入4731万元,同比增长204.8%。报告期内,平安好医生战略业务用户付费数为1770万人,同比增长4%。其中,F端用户数1480万人,同比增长7%;B端付费用户数260万人,同比增长2%。
(5)报告期末,中国平安个人客户数2.36亿人,较去年末增长1.9%;客均营运利润260.37元,同比下降8.2%。
(6)报告期末,中国平安保险资金投资组合规模超5.2万亿元,较去年末增长10.2%。报告期内,年化综合投资收益率4.2%,同比提升0.1个百分点;年化净投资收益率3.3%(主要衡量利息、股息、租金及联营合营企业损益),同比下降0.2个百分点。
整体来看,中国平安经营业绩已经迎来拐点,新业务价值实现双位数增长。9月1日起,保险产品预定利率上限进一步下调至2.5%,寿险新业务价值率预计继续抬升,叠加保费继续保持增长,中国平安股价大概率已进入上行周期。$中国平安(SH601318)$
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