恒瑞医药披露了2024年半年报，简单的说一下。
上半年营业收入136亿元，同比增长21.78%；
净利润34.3亿元，同比增长48.67%；
扣非净利润34.9亿元，同比增长55.58%。
全年的净利润有望超过历史同期最高水平。
上半年公司创新药收入达 66.12 亿元（含税，不含对外许可收入），虽然面临竞争加剧、产品降价及准入难等因素影响，仍然实现了同比 33%的增长。然后，创新药收入已经达到50%。
净资产收益率8.13%，持续提高中，全年有望超过15%。
单独看毛利率的话，上半年毛利率86.23%，第二季度毛利率87.76%。
公司毛利率和净利润的巅峰是在2020年，当时净利润63亿元，毛利率是87.93%。那时候集采还未影响到公司的数据。
随后，集采慢慢的将公司多个仿制药产品毛利率打趴下了。然后净利润和毛利率都下滑了。
直到今年半年度，公司的毛利率逐渐恢复了，净利润也逐渐恢复了。
那么公司的股价有望逐渐坚挺起来，并对整个创新药赛道形成正向激励。
经营现金流30亿元，同比增长5.47%。现金流还是不错的。账面总现金已经增加到232亿元，这是公司历史最高水平。
没有一分钱借款。
合同负债方面，2023年之前，最高也没有超过4亿元，而半年报达到了12.26亿元。主要是公司收到Hercules 公司的对外许可首付款，相关履约义务尚未完成，相关收入尚未确认。
公司持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入 38.60 亿元，其中费用化研发投入 30.38 亿元。
目前已有 14 款自研创新药、2 款合作引进创新药在国内获批上市，创新成果稳居行业领先地位。
公司不断突破和升级，以“新、快、特”为主要宗旨，拒绝“同质化”，坚持“差异化”的竞争策略，加强源头创新，已逐步显现出从跟随创新到源头创新的趋势。
公司通过积极优化调整管线布局，坚决淘汰低竞争力的 me-too 产品，力争使 First-in-class 及 Best-in-class 的高质量、差异化产品成为未来研发主体。
经过多年发展，公司已经形成了一支 5000 多人的规模化、专业化、能力全面的研发团队，在多个疾病研发领域的创新能力和执行能力方面都形成了一定的竞争优势。
公司先后在连云港、上海、苏州、成都、厦门、济南、广州、北京、美国和欧洲等地设立了研发中心，利用不同地区在医学研究、临床能力、专家学者、创新能力和创新生态以及产业政策等方面的不同优势，满足多个疾病领域管线对新分子实体的发现和开发需求。
截至报告期末，公司临床研发团队管理了 300 余项临床试验，其中有 80 余项关键注册试验，临床合作研究中心遍布全国，临床资源覆盖全国 400 余家临床试验机构、1500 余个专业科室，2024 年上半年招募全球受试者 8200 余例。
报告期内，公司不断完善已建立成熟的化药（含多肽、PROTAC）、单/双抗体药、ADC 药物、小核酸、核药、多特异性抗体、双抗 ADC 平台等技术平台，初步建成 PDC、AOC、DAC、mRNA 等新分子模式平台，并不断开拓结构生物学、AI 药物研发等平台。
在新技术平台的支持和研发团队的努力下，公司不断产出具有创新竞争力的产品。报告期内，公司有 13 个自主研发的创新分子进入临床阶段，药物类型包括小分子化药、抗体、ADC，涉及肿瘤、自免、呼吸、代谢、心血管和影像等多个疾病治疗领域，公司研发体系继续深耕肿瘤领域的同时不断扩大慢病产品管线多元化覆盖，并积极对现有产品进行优化升级与迭代创新，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
公司 ADC 平台已有 12 个新型、具有差异化的 ADC 分子成功获批临床，SHR-A1811（HER2 ADC）、SHR-A1921（TROP2ADC）、SHR-A1904（CLAUDIN18.2 ADC）三款产品进入Ⅲ期临床，其中 SHR-A1811 目前已有 6 项适应症被 CDE 纳入突破性治疗品种名单。
公司快速推进创新药临床试验，3 项创新成果获批上市，多项研发管线取得进展。
报告期内，公司 1 类创新药富马酸泰吉利定获批上市；氟唑帕利的第 3 个适应症（用于晚期巢癌一线含铂化疗后维持治疗）与脯氨酸恒格列净的第 2 个适应症（与盐酸二甲双胍和磷酸瑞格列汀联合使用治疗 2 型糖尿病）获批上市。报告期内研发管线进展包括：共有 2 项上市申请获 NMPA 受理，10 项临床推进至Ⅲ期，20项临床推进至Ⅱ期，19 项临床推进至Ⅰ期。
公司项目注册申报工作有序推进。报告期内，取得创新药制剂生产批件 3 个，仿制药制剂生产批件 1 个；取得创新药临床批件 57 个、仿制药临床批件 1 个；4 项临床试验被纳入突破性治疗品种名单；3 项临床试验被纳入美国 FDA 快速通道资格认定。
公司以全球化的视野积极探索与跨国制药企业、创新型初创公司、创新投资基金、区域性领先药企等多种合作伙伴的交流合作，寻求与全球领先医药企业的合作机会，实现研发成果的快速转化，借助国际领先的合作伙伴覆盖海外市场，加速融入全球药物创新网络，实现产品价值最大化。
报告期内，公司将具有自主知识产权的 GLP-1 类创新药 HRS-7535、HRS9531、HRS-4729 在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给美国Hercules公司。
根据协议条款，美国 Hercules 公司需向公司支付首付款和近期里程碑款总计 1.1 亿美元，临床开发及监管里程碑款累计不超过 2 亿美元，销售里程碑款累计不超过 57.25亿美元，及达到实际年净销售额低个位数至低两位数比例的销售提成。作为对外许可交易对价一部分，公司将取得美国 Hercules 公司 19.9%的股权。
报告期内，三个 ADC 产品获得美国 FDA 授予快速通道资格（FTD），
分别为：SHR-A1912(CD79b ADC)用于治疗既往接受过至少 2 线治疗的复发/难治性弥漫大 B 细胞淋巴瘤，SHR-A1921(TROP-2 ADC)用于治疗铂耐药复发上皮性巢癌、输管癌及原发性腹膜癌以及 SHR-A2102(Nectin-4 ADC)用于治疗晚期尿路上皮癌，有望加速上述药品临床试验及上市注册的进度。
文章就到这吧。
具体交易层面的问题，基本看法不变，就按照表格里给的价格办即可。
总体上，按照“好公司杀跌买，大涨不买票”的原则办。
平时发呆，遇到杀跌时净买入，存股权。
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