用“波特五力分析模型”选择和分析企业

目前公认的，比较好用的企业分析框架，是20世纪80年代由美国哈佛大学迈克尔·波特教授提出的“五力分析模型”。

波特把企业的生存环境、竞争状态，大体归纳为五个方面。

(1)行业现有竞争状况。

(2)新进入者的威胁。

(3)替代产品或服务的威胁。

(4)（企业对）供应商议价能力。

(5)（企业对）客户议价能力。

那么根据这个模型，最理想的企业应该是这样的：

(1)企业已经实现了寡头垄断，行业内没有竞争对手，即便有，也只是小喽啰，经不起多大浪花。

(2)企业有宽阔的护城河，想分一块蛋糕的对手进不来。

(3)不用我的产品，你就只能忍着，别的产品无法平替或取代。

(4)上游企业的产品，我拥有绝对的定价权，只要我要，价格我就可以说了算。

(5)客户完全依赖我，不买我的东西你就没地方买，所以我的产品想怎么提价就怎么提价。

企业处在这样完美的状态，企业主当然会很爽。但现实中，这样的不可能三角是无法全部满足的。

而我们在分析企业竞争优势时，必然会从这几个方面考虑。

但在我国，由于特殊的国情，我们不妨在五力的基础上再加入一个力，即政府政策影响能力。

因为不少企业的护城河是因为政府政策赋予了垄断优势，但这种垄断也可能随时间变化。

政府的一纸文件也可以直接让一个行业、企业消失，或者业绩大幅下滑。

比如20年的教培。

此外，五力模型也存在一定的缺陷，即关注的只是企业外部因素，忽略了管理层的因素和行业的周期对企业的影响。

不过虽然波特五力分析模型也有这样或那样的缺点，但它囊括了影响和决定企业经营的主要方面。

所以在选择和分析企业，衡量和确定投资标的时，“波特五力分析模型”是投资者，尤其是以企业基本面为主要关注对象的价值投资者的常用工具。