芒果和爱美客

芒果和爱美客是草农一直关注的两支票，都持有过。

爱美客在去年年初的时候全部卖掉了，芒果现在还有一些仓位在。

本周他们公布了今年的半年报，都是很一般的，现在分开说一说。

一、芒果

芒果今年上半年，总体上看较之去年是不行的。所以，市场在第二天也就给出了自己的判断。

其他的数据不说了，没什么好说的。

主要看三大主营业务，对一下：

广告：去年17.9亿，今年17.21亿；

会员：去年19.61亿，今年24.86亿；

运营商：去年13.89亿，今年7.5亿。

从这数据看出，今年上半年整体收入比去年略增。现在会员收入已经妥妥地超过了广告业务，成为最大收入来源。这在前两年是不可想象的。

这个情况说明了一点，今年广告整体情况不行。以前草农有个观点，广告业务其实是看别人脸色吃饭的。需要做广告的公司多，且舍得花钱，那么广告业务就好。反之，则说明大家都没钱，或者对广告的需求不足。

在上半年，芒果的节目质量还是不错的。道理上讲，应该比去年好一些，但是现在出现这种情况，只能说明复苏仍然需要耐心和等待。

或许这就是，市场第二天给出5%跌幅的原因吧。

二、爱美客

自从卖掉了爱美客以后，草农一直在关注。

这个公司很好，一直想找一个合适实际或者价格再买回来。可惜，没有等到。

一季度，看去年年报的时候，曾经动过心。因为当时的价格配合着PE已经差不多到了可买入价格的上沿区域，都准备行动了，但是在爱美客和巨子生物之间犹豫了，没能确定。后来还是决定再等等看看。

现在看来，当时没动是对的。

半年报出来了，二季度的情况，可以说是近几年来少有的差劲。

所以，市场给出了跌11%的反应，也不奇怪。

这是成长股哟，成长股最看重的就是增速。

现在增速下滑，当然守不住股价。

增速下滑原因无外乎内因和外因两个。

内因嘛，外人很难知道的，网上呢也没看到关于公司的什么有影响的负面新闻，草农也懒得去猜，就当没有。

外因呢。一是行业整体情况都不太好，看看几个同行的，都是如此，大家差不多。背后说明什么，草农不多说。二是行业竞争比前几年激烈程度增加了。虽然这个行业门槛是比较高，但毕竟堪比茅台的利润率在那里摆着。不想来掺和一把是不可能的。

三、评述

为什么把这两个拿出来一起说呢？一方面是因为他们的半年报是前后发的，草农一起看的；二是他们都能比较好的反应当前的情况。

爱美客号称女人的茅台，而女人是消费能力最强的群体。好了，现在最强群体增速都不太好。整体情况当然也不会太好。

芒果呢，主要收入是广告。广告有取决于其他公司投入的多少，也就是挣钱的多少。那么现在大家广告投入意愿下降，是不是也能侧面反映一些情况。

所以呢，看看今年下半年情况再做定夺。

$芒果超媒(SZ300413)$$爱美客(SZ300896)$$创业板指(SZ399006)$

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