8月业绩公佈高峰期已快接近尾声，不少大型科技股的业绩表现都叫人眼前一亮。其中，瑞声科技更预告将进入快车道，下半年业绩有望更为亮眼。
昨天，瑞声科技举行业绩新闻发佈会，首先回顾公司2024年上半年业绩，期内总营业收入达112.5亿元(人民币，下同)，同比增长22.0%，毛利率为21.5%，同比提升7.4个百分点，是近年首次回升至20%以上。会上，公司管理层更直言，随著下半年各大品牌推出新款手机，且采用新型高端的声学及光学配件，有望进一步拉动毛利率，预期全年毛利率稳中有升，较上半年更佳。按此推算，下半年净利润表现或较上半年为佳。瑞声科技 CFO 郭丹表示，瑞声科技将保持审慎的财务管理政策和强劲的现金流以推进业务发展，为股东创造长远价值。今年上半年，瑞声科技录得净利润5.37亿元，同比大幅增长257.3%。
在撇除Premium Sound Solutions (PSS) 相关业务收益併表的正面影响后，瑞声科技的收入仍达97.3亿元，毛利率为20.9%，而PSS相关业务併表收入为15.2亿元，毛利率为25.0%。另外，值得留意的是，集团于期内的经营性现金流入达26.5亿元，同比增长29.1%。截至2024年6月30日，集团净资产负债率为6.0%，帐面现金(包括短期定期存款)为78.1亿元。存货周转天数为71天，较2023年12月31日的80天改善9天。
上述佳绩除了受惠于全球手机市场的持续良好销售表现外，瑞声科技在光学、车载配件、精密结构件等业务领域的强劲表现亦带来极大的贡献。
对于未来前景，公司管理层直言，终端AI加速落地及人机交互方式革新，有望推动消费电子行业新的换机周期。瑞声科技将以创造极致体验爲使命，专注技术创新，多域共进，跨界增长，巩固全球感知体验解决方案领导者地位。市场专家直指，瑞声科技或进入另一个黄金周期，有望以其积累的科技及研发实力，在AI大浪潮，抓住各大电子消费品升级换代的巨大商机，未来增长可能较之前一波的智能手机爆发潮更大。
声学业务稳健 车载业务突围
观乎瑞声科技的上半年业绩，可说是多元并举，各有突破。在声学业务方面，上半年营收达34.6亿元，毛利率29.9%，同比提升4.4个百分点，重返近30%的毛利水平。公司管理层预期未来可以重见35%的水平。
据了解，公司在中高端市场份额稳中有升，其中SLS大师级扬声器出货超1200万只，同比增长接近200%，而创新型声学和电磁二合一产品Combo系列出货接近450万只。于折叠机方面，瑞声科技推出行业内薄度领先的高性能扬声器，助力声学产品在多个客户的折叠机型中取得主要份额。
车载业务方面，PSS公司相关业务併表收入为15.2亿元，毛利率为25.0%。期内，车载声学业务持续突破，PSS与集团的协同效应逐渐显现。PSS的产品组合涵盖了低中高和全频等不同规格的高性能经典车载扬声器，搭配瑞声科技的尖端调音技术，可为消费者提供高品质体验，如今PSS仍积极拓展在全球一线车企中的份额。自今年2月完成收购后，集团亦加速其在国内市场的扩张，持续供应头部新能源企业的中高端车型。
光学业务有惊喜 下半年毛利表现更佳
光学业务于期内的收入达22.1亿元，同比增长24.9%，毛利率改善至4.7%，较去年同期显著提升21.7个百分点。毛利转正亦反映了集团的规模效应正在提升，单位成本不断优化。
根据公司业绩公告，上半年塑胶镜头高端化进展顺利，6P镜头出货佔比保持在15%，并获得了7P塑胶镜头项目定点。受益于出货量与单价均稳步提升，光学模组上半年收入同比增长29%；瑞声科技独家WLG工艺带来的出色表现得到下游客户的积极反馈，1G6P玻塑混合镜头出货约140万只，同比增长近40%，该工艺拥有一体化压铸的独特优势，可以极大提高微棱镜的生产效率及精度。
由于下半年有不少新款智能手机推出，对高端光学配件的需求有增无减，料进一步拉升瑞声科技的光学业务的规模效应，从而持续提升光学业务的毛利率。
至于电磁传动及精密结构件业务，期内该合併分部收入36.6亿元，尤其要留意的是其首创的伸缩镜头传动模组大批量出货，未来将成为新的增长点。此业务分部毛利率为22.9%，同比上升3.6个百分点。公司预期此业务分部的毛利率可望持续提升。
预计截至2024年底，瑞声科技X轴线性马达累计出货量将超19亿颗。产品创新方面，业界首创的创新形态伸缩镜头VCM传动模组，已向核心手机客户大批量出货，引领行业高端化升级。金属中框方面，瑞声科技已成为核心客户的中高端机型及折叠机的高价值结构件主力供应商。铰链产品上半年出货量近50万个，散热产品收入同比增长近100%至1.5亿元。
最后，传感器及半导体业务于上半年的收入达3.89亿元，毛利率为16.4%，同比上升5.1个百分点。期内，集团持续推广自研高性能MEMS麦克风，安卓端中高价值量产品出货量佔比，同比提升约15个百分点至60%以上。另外，值得关注的是AI手机的强劲需求将带动智慧语音交互技术迅速迭代，瑞声科技作为行业中最早佈局高信噪比麦克风并实现大规模量产的玩家之一，未来有望乘AI东风继续创造可观增量。
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