截至6月底,债基规模一度超10万亿(wind),创下了历史新高,相较于权益市场的波动,很多投资者都在债基中寻求稳稳的幸福,而最近债基也出现调整。部分投资者觉得债基也不安全了,忍受不了“碎蛋”的情况,开始选择赎回。
我们拆解到底层逻辑,债券基金为什么会跌?前面的坑会被抹平吗?我们把这两个问题想清楚了,再遇到债基调整的时候就会多一些理性。(因为债券基金分类较多,以下讨论我们都以纯债基金为例。)
首先,债券基金不是保本产品,受市场利率风险、信用风险以及流动性风险等,债基的净值会出现涨跌。其中我们感受最直接的还是利率波动,而利率风险又受到经济基本面的预期、央行政策、资金流动性等因素共同影响。简单来说就是当利率下行时,债券价格上涨。举个栗子: A买了一笔10000元、5%票息的一年期债券,但几个月后,市场利率下调到了3%,这样A之前买的5%票息收益的债券就变成了香饽饽,其他投资者会愿意花超过10000的钱从A手上买这张债券,这样就能赚钱。
其次,只要没有发生违约风险以及市场利率极端变化,随着持有债券的逐步到期兑付,市场波动造成的短期净值下跌也有望得以复原。我们继续拿刚说的栗子,假设市场利率上行,A买的这个债券从10000元跌到了9800元,暂时出现了浮亏,但一旦债券到期,仍可以拿回10000元本金和500元利息,最终还是盈利的。
本轮调整主要还是由于前期利率下行过快、监管关注长债利率风险以及市场整体情绪受到扰动导致的,从当前基本面来看,债市资产荒或仍将延续。
风险揭示:基金有风险,投资需谨慎。国海富兰克林基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益,也不作保本承诺,投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投顾组合策略的过往业绩不代表其未来表现,为其他投资者创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段,基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
基金投顾组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异,投资者参与投资前,应认真阅读基金投资顾问服务协议、基金投资顾问服务业务规则、风险揭示书、基金投顾组合策略说明书等文件,在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上,结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略,谨慎作出投资决策,独立承担投资风险。
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