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1、概述
恒瑞医药2024年上半年营收136亿，增长21.78%，利润34.3亿，增长48.6%。近一半营收都来自创新药，显然已经逐渐走出了集采的低谷。
2、研发投入
肯定有人有疑问，为什么先讲研发投入？那是因为恒瑞的主要方向就是创新药研发，要知道这一块都是研发周期长、投入大的领域。报告期内公司累计研发投入38.60亿元，其中费用化研发投入30.38亿元，投入占比高达78.7%，比上年同期增加30%。
3、创新药收入
1）营业收入。2024年上半年公司创新药收入达66.12亿元，实现了同比33%的增长。
2）创新药出海。报告期内，公司已将收到的Merck Healthcare 1.6亿欧元对外许可首付款确认为收入。这里有人会质疑，医药出海卖身，相当于把海外的销售生产权卖给代理，属于一次性收入。
不过呢，虽然很多医药公司海外没有对应的产销渠道，就会把某个药品的海外产销卖出去，然后收一波米。后续这个药上市后，海外还会有部分的流水分成。这本身也是海外业务的一种模式，控制的严格本就没有办法，但是创新药就是如此，我们没办法自己销售，想出海就只能分点蛋糕给别人，至于比例分成，这个都是细节了，太高了别人不愿意，太低了自己没得赚，最终肯定会谈到双方都觉得妥当的。
而后续，就如同报告所说的出海业务可以“进一步推动经营业绩指标增长。”
3）以上两项收入总和占总营收比重已过半，超50%。至此，意味着恒瑞创新转型迎来重要里程碑。同时也证明创新药出海有搞头！
4、声明
以上分析与股价无关，虽然今天恒瑞顽强，成功放量突破年线，但是医药板块整体反弹依然遥遥无期，恒瑞又有什么理由一枝独秀呢。所以该看好看好，该质疑就质疑。
@股吧话题 #【悬赏】2024中报来袭，谁的表现更胜一筹？# $恒瑞医药(SH600276)$
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